Tuesday 28 February 2017

金属大多头! (钢032)


















从2016开始的金属大多头,
旗下的三头马车分别有
炼钢股多头,炼铝股多头, 和炼锡股多头.
当中炼铝股多头,股价跑得最好的是8869 PMETAL
炼钢股多头跑得最好的是6556 ANNJOO.
炼锡股多头跑得最好的是5916 MSC.

这个金属大多头还在进行式.
万一铝土的价格继续攀升到2000美元以上,
那管老板的身家财富,将更上一层楼。

内容

炼钢股顾名思义就是有提炼钢铁能力的个股。
生产至少必须拥有高炉BF, 电炉EAF, 中频炉IF.
BF - Blast Furnace
EAF- Electric Arc Furnace
IF - Induction Furnace

在大马,以下钢铁公司拥有炼钢能力
6556 Annjoo BF+EAF
5665 Ssteel EAF
5098 Masteel EAF
4235 Lionind EAF



由于美国川普的大基建,
加上中国习大大也大量推进基建项目,
钢铁消耗量支持了原物料铁矿石的价格。
2017年铁矿石的价格趋向缓步上升,
像前几年般的大跌机会是很小了。

然后中国5年去产能计划,
2017年是第二年。
2016 去除僵尸钢铁公司,和消灭新产能。
2017 年在打击中频炉钢铁公司,地条钢,
和加强环保条例。

炼铝股

至于炼铝股就是8869 PMETAL。
拥有两座炼铝厂,都在砂劳越。

Mukah balingian炼铝厂

和 Bintulu Samalaju 的炼铝厂

基本上受益于SCORE的廉价电费,

只要成品需求高, 供电稳定,

它就会长期享受盈利




铝的用途很广,建筑装饰,高铁列车,
飞机,军事,工业等等。
所以,需求会一直都很多。
目前,铝价还在相对低一些的价位。
只要能站稳1900美元,
就可以期待更高的位置。

而且,世界能源价格的上升,
将更凸现PMETAL的优势。






主题(THEME)


这篇文章从2008年后开始写。
整理这些老旧主题,很有趣。
有时间才去整理更完善的版本。

2008年后到今年2017年
总共10年,
很多主题都炒过了,
美国次贷Subprime 之后,
2009年之后至少有过这些大主题。
当然,这些多是多头主题,
就是推动股票上涨的主题。


















(版本1.0)

**(观望) 代表未完全确定.

经与济!


(旧文章写于2016-5-12,收藏在部落格!)

本来想以学术性的手法来写这篇文章,
写了一些,却发觉先贤大师们更先知卓越。 
博士级研究论文都已经开山立派的全面分析什么是经济
从大到小,人的行为与欲望,
自由与计划,生产力与创意。。吧啦吧啦。。。

好吧,我投降! 博士老师们。
我写经济,赢不了你们!
那本帅写经与济, 
什么东东?

经与济就是人在地上的一场游戏! 
从上到下, 达官显要,富商豪贾,平民百姓, 赤贫人士,
从左到右,三教九流人士,特殊行业姐妹,
白道黑道兄弟,大家一起来角色扮演, 
从出生到死亡, 婴儿,小孩,少年,青年,中年,
壮年,死人都参演一角,十分精彩!

正常人,超能力人士, 卡通人物,
连虚拟人物也对经与济有重要贡献!
这也是,人类人际关系交流虚拟化,
所以虚拟人物也算个人啊,
而且有个性!  

太离谱了,有人演得七情上脸,有人演得死死板板,
有人演得哄堂大笑,有人演的令人夺泪 ,
有人演的很累, 有人演得很爽,有人演得不知所谓,
有人演得莫名其妙,有人终生演戏。。。
戏如人生,得了无数金像奖, 结果忘了我是谁! 
有人演自己, 那是谁啊, 卓别林黑白笑剧? 看不懂!

有人争演豪门内斗,夺产风云录,
有人演天有不策风云,屋漏偏遇连夜雨, 
有人演壮志未酬身先死,
有人扮乞丐,只为了三餐加brunch, tea time , and supper。 
有人演弯腰博士,只为了一餐,比乞丐还惨!

有人演老板, 大家靠我有饭吃。老板万岁,万万岁!
有人演老大, 大家靠我才有饭吃, 老大,千岁,千千岁!  
有人演为民请命,为民服务!议员, 一届,一一届!

演过头了。大家靠大家吃饭,
穷人天天看鲍鱼翅, 富人天天看白粥。
吃惯鹅肝, 还是咸鱼好吃。 
慢着, 好的咸鱼已经越来越贵了,是中上人士吃的。 

普通人看好车,有钱人看跑车,
富豪们看名车,巨贾看喷射机和游艇,
狂人看太空旅游!

打工族天天演偷懒,上网聊天吹小水,
我的老板是笨蛋,又吝啬,工钱只给那么一点点,
所以,我也只努力一点点。

老板天天烦恼生意, 成本天天增, 
又要月尾了,外面那帮偷懒混蛋还在想加薪!
生意差啊!你看账目都是烂烂的啊!
对了答应给小三买个雪奈尔!
也顺便给老婆大人买几朵玫瑰! 
隔壁老总换了新劳斯莱斯, 
刚好我的宾利也要到了。 

普通人都只能演几角,
影帝影后强!什么角色都入木十分!
人生就是戏

作词:狄薏
作曲:姚敏

人生就是戏 演不完的戏
有的时候悲 有的时候喜
看戏的人儿 最呀最稀奇 最呀最稀奇

陪着流眼泪 陪着笑嘻嘻
随者剧中人 忽悲又忽喜
完全完全忘了他自己 他呀他自己

要是你比一比 谁演得最卖力
只怕那演员反而不入迷
看戏的人儿个个是戏迷 恰恰恰

人生就是戏 看不完的戏
有的时候爱 有的时候气
看戏的人儿 个个是戏迷 个个是戏迷

(完)

Monday 27 February 2017

四面论-2


写于 2016-4-17 的旧文章,

收录起来。


什么股票会起, 什么股票不会起。
排除建仓, 投资股票的人通常使用四个面,
生意面, 筹码面, 技术面, 基本面。

基本面大力唱好, 却没有其他的面, 慢慢等。
没有基本面, 技术面看好, 没有其他面, 姜太公。
没有基本面, 没有技术面, 没有生意面, 只有筹码面
那代表什么呢? 自己用脑。
只有生意面没有其他面, 股票上涨。
生意面加筹码面, 拉升。
生意面加筹码面加技术面缺基本面, 暴涨。
全部面都有, 物超所值之忧虑。
但是如果公司继续成长, 这些忧虑将降低。

7277 DIALOG 之基本分析



前言

股市接连出炉的业绩,
大多数都不是很理想,
冰冷的雨天却烽火连天。
无论如何,这时交出理想业绩
的公司就比较惹人注意了。

二月季报期即将结束,
然后三月呢? 会流行什么股?
目前,还看不看不出苗头,
但是时间到了就会知道了。

内容

看回油气股 7277 DIALOG














左看右看上看下看,
DIALOG的季度报告平平,
2016全年的PBT/Revenue = 14.55%.
2016全年的PAT/Revenue = 11.89%.
可以说不属于暴利的行业,
当然在这个2016年度里原油价廉。

资产表说明近年增加了短期债务,
发展了Pengerang码头,
和投资了相关兄弟公司。
所以长期资产上升很多。
长期债务不大。
短期债务已经攀升至13亿令吉。

季报方面没什么好说的了,
只能说这是一家官联机构投资公司。
属于大资本公司,
也是国家重点发展的工程。

当然,在边加兰这个地点,
和新加坡协同的机会很低,
主要还是竞争。
乘近年新加坡和中国关系闹僵,
可以开拓中国商机。

沙地和大马合作,也想要中国这个市场。
中国北方从俄罗斯进口天然气,
西南方从巴基斯坦进口之中东和伊朗石油,
使用输油管输送去中国新疆。
马六甲海峡和新加坡基本都是美国地盘。
所以,中国大量投资大马,
以离间新加坡和美国的关系。

沙地王室受美国保护,
当年石油美元的大功臣之一。
但是近来受伊朗竞争,
而且美国的叶岩油横空出世,
使得他们也想和中国进一步贸易石油。
大马应该是这个中间桥梁。

后话,
这只个股想赚它的钱,
就像薛家燕所说的,
冇甘容易!
平时都在窄幅交易,
只能乘有波动时赚一笔。

个人判断,
它就好比建筑股,
当得标的消息出炉,
股价会受到刺激,
然后狂飙一轮。
最后又恢复平静,
又来个长长的横盘!




Sunday 26 February 2017

油气股第一份研究 (7) 之7277 DIALOG














7277 DIALOG 边加兰主角

写这篇文章已经有点迟了,
因为股价已经开跑。
虽然,我有进行一些投机。


















(Source: http://gulfnews.com/news/gulf/saudi-arabia/saudi-king-kicks-off-asia-tour-in-malaysia-1.1984294)

配合沙地国王沙勒曼来马访问4天,
当然乘机炒作DIALOG, 这个边加兰主角。
另外5125 PANTECH 也和边加兰有点关系。
最惨的就是7164 KNM,
虽然在边加兰有油气工程,
但是最新季报亏损,
所以下跌。









按照过往的历史,
股价一旦启动,
绝大多数都是连续拉抬。
姑且看下去是不是如此。





周技术图来说,
阻力线在1.75 , 1.85,
大阻力线在1.98。

这篇文章太多资料了,
所以基本面分析会写在另一篇文章。


1171 MBSB -5 情归何处?


(本文不构成任何买卖建议,任何买卖请自负!)



承接前文, MBSB 未来究竟如何,
接二连三失败的合拼建议,
又不积极的申请银行执照,
而且据说国行也不会再发银行执照。

如果要得到银行执照,
公司也得符合4个条件,
分别是资本,企业管理,信仰管制,
及完整的金融机构架构。
管理层也说没有在申请银行执照。

技术面来说,
这股已经打好了跑中长期趋势的基础,
基本面来说,
目前不是端出好盈利的时候。
筹码面来说,
股权集中度已经够了。
就算股价上升,
散户筹码也没很多了。

那公司究竟在卖什么葫芦?
MBSB 从2014年起营业额放缓,
据管理层说,
目前的个人放贷业务, 
产业放贷业务接近饱和。
公司试图增加企业放贷业务,
但是效果不理想。

 






















如果要继续成长,
MBSB一直的梦想就是成为伊斯兰银行,
最新的情况是和AFB谈判
也就是Asian Finance Bank Berhad,
希望收购还是和它合拼。

狼来了故事,大家耳熟能详了。
之前三方合拼和Bank Muamalat 
都栽在抢夺控制权。
Khazanah 和赛先生都不可能让出主控权,
AFB呢? 但是AFB是一家外资伊斯兰银行,
MBSB是否有合拼上的问题呢?


AFB 是仅有的3家外资伊斯兰银行,
由大马国行许可在大马营业,
它目前只是一个很小的外资回教银行,
中东股东,在大马只有寥寥两个分行。
理论上,MBSB有足够的财力买下它。
只为了它那张伊斯兰银行执照/

作为散户持股人,我们当然希望MBSB能够顺利
买下或和AFB合并。
无论如何,我们买了MBSB的股票,
在台下看戏当然更容易入戏。

戏的最后,男主角娶得美人归,
那大家就一起欢呼。
如果结局是襄王有意神女无心,
那就继续歹戏拖棚了。

Friday 24 February 2017

钢铁第五报告之库存决胜篇! (钢031)



从去年钢铁第一分报告出炉,大约过了330天了。
时间如梭, 所以投资如学习不进则退。
对比去年,目前的钢铁股价已经相对合理。
以投资的角度和趋势来说,还有肉吃。
但是,必须评估自己的投资喜好。

对于已经丰收的人,可能已经卖出,
希望它跌,然后部分买回。
刚刚投资的人,没有安全边际,
所以心情必然随股价起伏。
老憎入定般的投资者怕没几个。



讨论范围依然在这7家钢铁公司。
理由很简单,
长钢的4家公司业务上中下游,
扁钢已经没了上游,MEGASTEEL倒闭。
剩下的只有3家真正意义上的中下游业者。

这一篇只以它们的库存比拼。
目前形势有利钢铁业,
各家钢厂老板将在这一轮钢铁趋势中,
改善,巩固,和发展自家公司。



讲太远了,看回它们的库存。
长钢四巨头里, 安裕一直都是库存最高的公司。
它储存两种主要钢铁原料, 铁砂和煤, 及废铁。
铁砂和煤基本都是进口,
目前价格已经处于中高价位。

如果这两个大宗商品继续上升,
那代表世界钢铁价会继续上升。
加上疲弱的马币,
从中国进口廉价钢铁会变成一个神话。

大马的废铁市场不大,3大长钢商都在抢夺。
南钢和金狮都非常非常需要废铁,
当然它们也有进口废铁以补不足。
安裕也在强夺废铁,主要原因马币疲弱,
本地购买,就算贵一点,还是有利可图。

截至今天2017年2月25日,
钢铁价格继续在高位,
加上政府保护税,
2017年第1季度的业绩肯定比
去年的第一季度QonQ好。
基于农历年和2月的短月,
通常第一季的销售略低于第四季。

政府将会在四月的检讨保护税的,
商讨会不会继续。
中盘商也许觉得保护税不会继续,
要减少库存,
会对上游有一些影响。
但是万一保护税继续,
那中盘商会立刻面对上游厂商的起价。
那时中盘商将面对自己决定的苦果。

外围各国目前还是保护钢铁业,
大马反其道而行,
加上损失保护税金的机会不大。

就算政府不继续保护税,
中盘商立刻从中国增加进口,
马币疲弱,中国钢铁高价,
关税,和运输时间,出关销售。。
那也快要第3季度了。
进行中的工程能够面对这样的不确定性?
所以2017年上半年,对总体的钢铁股有利。

万一政府继续保护税2年,
那时钢铁股票不是以PE10X来计算了,
以PE12X-15X来计算都不过分,
这还是比手套股高于15X以上的PE低。

回到扁钢库存,扁钢没有了上游。
中游的原料是热卷HRC,
3家扁钢商,Cscsteel 主要货源之台湾中港钢,
Mycron  和YKGI主要货源之日本Nippon Steel.

基于它们都没有上游业务,所以库存都比长钢股低。
但是,它们的营利通常也不比长钢商。
因为炼钢过程的盈利,都在外国的上游。
Cscsteel 的业绩表现,货源被母公司牵制,
外加所谓的马币汇率问题,
形成了一个很多疑问的业绩。

无论如何,Cscsteel 有它极高的内在价值,
加上唯一的上游MEGASTEEL倒闭,
未来再无对手。

Mycron 麦钢是一家好公司,但是股东很少有股息。
它的母公司Melewar,
石油业钢管未完全恢复,又进军工程业务,导致亏损。
所以,麦钢的表现也被母公司牵制。

YKGI 榕钢,我很少评论它。
大致来说,在整顿业务,降低债务,提升产品等等。
Mycron和YKGI 将在中马和北马面对 Cscsteel的竞争。
南马是 Cscsteel的天下。

后话,
钢铁业进入上升周期大约1年了,
至于这个周期有多长,
让我们继续看下去。

Thursday 23 February 2017

5087 麦钢合理业绩


大致上,麦钢的全部表现合理,
甚至可以说得上佳。
但是它的母公司,
3778 Melewar 严重亏损。
所以必然会有一些影响。
非战之罪!















































































4235 LIONIND 金狮不老


写了一篇无关股票的文章,
花了一些时间。
但是无所谓,股票涨,
大家都开心,尤其我的主力安裕Annjoo英勇。

现在来看看狮子的资料













金狮的收益表中,
营业额增加不多,
但是其他营运贡献了了一笔收入,
加上,银行利息降低,
而且连号持股公司表现回升,
所以,交出了比南钢还好的成绩。
这跌破了绝大多人的眼镜。

资产表也改善了不少,
如果以我个人来看,
库存不够高和应收贷款偏高。
当然,这是和良好的安裕Annjoo和南钢Ssteel对比的结果。

短期债务2亿对钢铁上游来说合理,
只是应付款项很高,
当然,我们知道金狮大病初愈,
所以,让它慢慢解决吧,
也不要太要求了。

这样的成绩单,
已经预告了它将重回竞争行列。
而且,目前的股价属于低估了。


(个人观点,无买卖建议!)






Wednesday 22 February 2017

1171 MBSB -4 观历史展未来














在2016年9月开始购入,几次加码后,
平均买入价格大约在0.90
成为次要主力,
主要的因素在于它的技术面和一些基本面的研究。
当然,绝对的因素是它是KWSP持股最大的上市公司。
KWSP 理论上不会拿石头砸自己的脚。

另外,冷眼大师也一再的提到了这只股票。
他很早就是这只股票的股东。
当然,在最近的孙子战市新书推介,
他依然有提到这只股票,
虽然他已经不在2015的30大股东之内。
当然,不在自己的名下,也可以在别人的名下。

话说MBSB是一家老牌的金融公司, 
原名是MALAYA BORNEO BUILDING SOCIETY LTD.
1963年8月在马新两国交易所上市。
马新分家, 就转移至大马交易所。
后来更名MALAYSIA BUILDING SOCIETY BERHAD.

这是一只历史悠久的个股,
当中有落魄的时候,也有一个风光的时期,
风光的时期是2012年到2014年之前,
也就是量宽和房地产蓬勃时期。
也是油气的高锋期,
国库比较充足的时期。

然后就黯淡无光至到2016年下半年。
花了大约两年的时间,
从2.5 跌到0.685, 
下跌了70%左右。
形成了一个坚固的钻石底。

这是一只散户甚至大户也无法驱动的个股,
主动权在庄和KWSP。
除此之外,曾经有相当多大大级别的
投资者研究过这只股票。
所以,这份研究只能更详细一些。

MBSB TIMELINE

























2015年, MBSB,CIMB,RHB合拼协议失败后。 
股价的下跌走势相似。
当然CIMB下跌有额外的因素国外业务蒙亏和油气业贷款。












过往8年的资料,就数2014年最美。 
Impairment losses 非常偏低
部分造就Profit After Tax 超高的因素。

之后的2015年头的
MBSB,CIMB,RHB合拼计划。
due diligence 精密计算后,
这宗3合1计划也搞不成了。
KWSP和Khazanah National
谁主控也是谈不妥的吧。

后话,
这篇文章只研究过往的历史,
至于展望未来,
在另外一篇才写吧。