Thursday, 29 June 2017

5665 SSTEEL 回头看南钢!



印像中,笔者写过一两篇以南钢为主角的文章。
今天回头看南钢,展开更多的内容。

南钢是丰隆集团的一份子,这是众所周知的事情。
丹斯里郭令灿目前是2017大马排名第二的富豪,
考虑到丰隆上市的金融,银行,工业,
马太平洋,和钢铁公司的大幅度上涨,
2018年也许可以排名可以更进步。
这里引用南洋的资料,

 



Retrieve from : http://share.itudia.com/wp-conte ... /03/20160119g02.jpg

不论国浩集团,只看大马丰隆集团就够看了。
整个集团一条龙,
上市公司都是互补的,怎么说呢?
银行负责贷款,可以房贷,车贷。
金融负责保险,置地发展产业,
HUMEIND 提供洋灰,SSTEEL 提供钢条,
HLIND旗下的GUOCERA 提供瓦片的同时,
也销售YAMAHA电单车。
最后还有马太平洋MPI2017涨了一倍。

写得有点远,拉回来聚焦南钢。
对比其它的3家长钢股,
南钢所属的集团实力最为雄厚,
有自家的产业公司国浩置地可以帮忙消耗长钢。
此外,亲家的7168 PRG产业股也可以助一臂之力。
除此之外,丹斯里郭令灿投资丹斯里刘启盛的EWINT。
投李还桃的理论,ECOWORLD也会大力支持南钢的产品,
HUMEIND 的洋灰和GUOCERA 的瓦片。

以大马钢铁业来说,
近十年来南钢仅略小于老大金狮。
无论如何,金狮投资MEGASTEEL失利,
而南钢投资的扁钢设备如果成功,
就可以成为老大。
但是阴差阳错,这个算盘也打错了。
结果老三安裕爬头,成为钢铁市值最大的公司。

在长钢市场销售方面,
最新的数据方面,南钢3个季度的销售为19.8亿。
而金狮3个季度的销售为19.1亿。
十年来南钢第一次领先金狮那么一点点。
安裕的销售依然排在第三。
金狮在中马为老大的优势日益缩小,
南钢的枪弹粮兵充足,
在康复中的金狮是否抵挡得住呢?

除了几家大产业公司的支持,
南钢在东马的销售网也很大,
虽然没有数据可查,
但是笔者问过几家大的五金商,
都是从南钢取货。

南钢除了生产REBAR和WIRE ROD,
也依靠旗下的巴生厂生产MESH。
它的钢网业务是最大的几家,
在建筑方面也是有大量的需求,
盈利丰厚。




后话,

南钢最新的库存已经接近7亿,
次于安裕的8.6亿。
考虑到目前的库存为一年多前的两倍,
如果没有确定的未来定单,
会有这样的冒险之举吗?

在可见的未来,南钢也会更多和更稳定的派息。
所以,股息派也应该考虑投资南钢。

(完)


Wednesday, 28 June 2017

幸好只有一个巴菲特!



本来是写另外一篇文章,
但是看到了这篇有趣的引子,
点燃了笔者一直在构思的一篇文章。

 


source

我们时常阅读各类投资书籍,
当中有一大部份是投资名人的书,
巴菲特是其中佼佼者。
多少人虔心拜读和学习巴菲特的投资理念。
除了巴菲特,还有一大票的巨富投资理念供学习。
大多数人都希望像巴菲特成功,那怕是亿分之一也够了。

这个世界幸好只有一个巴菲特,
如果有100个巴菲特,你我都是乞丐了。

巴菲特的目前的个人身家是733亿美元,
大约是马币3150亿。
大马2017年财政开销是2600亿。
而大马的2016GDP也大约是3000亿美元,
大约是马币12900亿。
所以,理论上大马出不了一个巴菲特。
因为无法将绝大多数人的财富集中在一个人手里。

巴菲特的国家Berkshire Hathaway Inc的资产是6209亿美元。
这是什么概念?
如果以国家或地区GDP来看,Berkshire Hathaway Inc可以排第20名。
沙地阿拉伯在第19,阿根庭和台湾排在Berkshire Hathaway Inc之后。
如果有100个巴菲特,又或者有100间Berkshire Hathaway Inc,
那这会是一个排名第一的国家,超越美国。

我们常常听说股市如股海,
这是完全正确的。
巴菲特拥有最大的深海捕雨舰队,
船的吨位和马力都是最大的,
船上有大型的冷冻雪柜,
配备精良的卫星定位,
侦察鱼群的声纳,
起重机,还有枪支大炮避免海盗。

在这些舰队旁,波涛巨浪,
普通散户挣扎的奋斗平衡小船,
一会撒网一会收网,
有时有收获,有时不但没收获,
鱼网反而被勾破了。

这很可怜吗? 倒不会,
更惨的一群,连鱼网也没有。
有的拿钓勾,有的使用鱼叉,
在深海巨浪中垂钓和叉鱼。
有的掉进海里淹死了,
有的被鲨鱼攻击,
有的被大船给撞翻了,
连破船都没有了。

这篇文章为什么写成这么悲哀,
因为本质上,财富的增加速度有限,
只要一小部份人拿走了一大部分蛋糕,
那其它的大部分人只能吃剩下的一小部分。
这和M型社会现像也有关系。

复利的理论大家都懂吧?
书上都教大家复利是多么的强大啊,
今天我们使用1万美元开始复利,
以后就bla,bla....
巴菲特是用100亿美元开始复利的。
所以最后,我们的1万美元数目是增加了,
但是价值其实反而大缩水了。
原来书上教的理论是靠不住的。

后话,
目前的世界,前10%的人掌握了50%的财富。
只要这10%的人再投资几个周期,
那他们要掌握80%的财富也是可能的。
到那时,剩下的90%人就分享20%的财富吧。

Tuesday, 27 June 2017

钢铁第6报告之综观下半年! (钢057)




两天后,2017年上半年结束。
上半年政府决定实行长达3年的钢条保护税,
保护大马的4家钢铁业长钢生产商。
Annjoo,Lionind,Masteel,Ssteel
MITI部长也声明BUY MALAYSIA FIRST。

无论如何,这个保护税在上半年没有太大的用处。
因为中国的长钢从年头直到现在都非常昂贵,
而大马国内市场由于基建工程的延迟,
加上房地产的低迷,
造成大马的长钢价目前是东南亚最低。
所以长钢业者只能交出不上不下的业季。

看回大马基建,GAMUDA的季报里已经说明。
MRT2的工程到5月底的进度是7.5%。
基本上,前期工程如清理工地,搬迁电力设施,
地基施工都已经七七八八。
接下的工程将进入主要阶段,
就是建筑工程,使用钢筋水泥最多的阶段,
所以将会带动长钢的消耗量。




至于砂州的婆罗洲大道,笔者常常使用,
也眼看着它一天一天成形。
目前全部的得标的建筑商都已经开工。
很多都在清理路肩,搬运填泥,
巩固山壁,和建筑水沟和暗沟。
这些建筑活动只消耗部分的长钢。

只要几十座的桥梁的开始了建筑,
这些桥梁的地基和护墙将会使用大量的钢筋和水泥。
那时长钢的需求将大大上升。
目前只有几座桥梁在动工,
相信接下来会见到更多的桥梁开工。

当然,MRT2和PAN BORNEO是在进行中较大的基建工程。
还有LRT3, SUKE,DASH也在进行中。
至于大马城和东海岸大道本地建商可能看得到却吃不到。

 
由于油气业低迷,现在大马的财政收入紧张,
这些工程必需确保消耗大马的钢铁和水泥。
通过消费税和盈利税,回归国库。
大马4家长钢业者过去几年的营业额平均是100亿马币。
以2017年100亿的营业额来计算,毛利10%,净利8%的话。
那这四家公司在2017可以得到可观的盈利。
2018和2019年也大致如此,直到关丹的联合钢铁加入市场。

(完)

包装类股-1 包装股






漫漫开斋节长假,
终于有时间坐上电脑桌,
努力发功! 用力发功! 
长假累坏了,没力发功。
还是老老实实的做功课。

这篇功课把包装股从工业产品板给分类出来。

 



这12家公司,如果不再仔细分类的话,
那Kianjoo 是行业老大。
之后跟着4家公司,
Canone, 3A, Tguan, Tomypak.

这里面有一个比较大的集团,
CANONE持有KIANJOO的股份。
而KIANJOO又持有BOXPAK的股份。

如果硬是再细分的话,
可以分成主要是食物各类包装,
化学容器,罐装,和纸盒业务。
各家有各家的强项。

近期比较引人注目的是主要以纸盒业务的公司,
股价都有上涨的现象。
其它以食物各类包装,化学容器,罐装的
公司股价反而没有动静。

这里主要以纸盒业务的公司是
ORNA, PPHB, TOMYPAK, 和3A。
至于其它公司的股价参差不齐。
总体来说,包装业的公司PE也并不高。
扣除两家负PE的公司,
其它10家平均PE为12。

大致来说,
在2015年未和2016年头已经大涨了的
KIANJOO, CANONE,TIENWAH, BRIGHT,
在2017年并没有参于牛市多头之战,
股价还在整理之中。

后话,

第一篇包装业功课就这样吧,
发功,发功,ZZZZzz....

Friday, 23 June 2017

操作篇: 如何选股?





大多新手选股,基本是看报纸或投行的报告。
再后来可能会在论坛和脸书问人。
可是,大大们个个会累。
到后来,都会要新手自己学基本功。

部分新手真的会苦练,到处上课,
实战操作,日益精进。
另一部分,就把功课交由付费群组,
自己跟贴士就是了,赢钱就狂赞,
输钱就狂踩,输得惨的就退出股市,
老人家说股市骗人果然是真的。

上下方式

先宏观,后领域,再选股是top down method。
先选领域后选股是middle down method.
追踪领域或行业的指数,比追踪单一的股项安全很多。
先选股,再看领域前景是bottom up method。
专研一只股票价值,不看其它,为微观选股吧。

投资和投机

投资基本上都得准备持有一段时间,有短中长期。
短中长期每个人都有自己的定义,
又视乎每个人的风险忍受能力,和回酬要求,
最终选出不一样的个股。

至于投机,时间通常很短。
通常只有几天甚至只有几个小时,
由于公司的基本面在短期内的变化很少,
所以投机非常的依赖技术图和软件的捕捉。

至于投机依赖消息面,
利好时先买后抛,
空头时有票就先丢后买回,
没票就抄底回稳后抛售。

跟风

选股太难,又不想付费,
跟随名人的选股准没错。
冷眼,官老和一群比较出名的投资家都有人跟随。
跟风也有一定的问题,更多在于跟风者的个人能力。

由于太出名,选股一旦公开,
就会招蜂引碟,被人狂推或设陷。
如果庄家还未收够酬码,却来了一堆的散户。
那只好趁买盘弃船了。
如果已经收了七七八八,那顺水推舟容易许多。

后话,

简单来说,选股的方式不止以上几种。
还有更多合成的个人选股方式。
也跟股市的变化一直演进,
如果跟不上股市的变化莫测,

是很容易在大浪中给淹没。


Monday, 19 June 2017

操作面:技术+类股综合判断!





大多人都喜欢技术面,
新手入门很多都学技术面,
短线和即日鲜的人更是无技术图不欢,
中长线投资者同样也使用技术图找切入点。

问题是线图是人为的.
美图也有失灵的时候,
烂图也有爆发的时候,
如何可以更为准确的预测它的走势?

一只股开始上升的时候,
当然技术图的各个指标都会向好,
但是如何确保不会中陷,
把失败的几率进一步降低。

答案其实很简单。
就是观察它们的同行或类股。
庄家也许能掌握一家公司,
但是无法掌握整个行业。

所以,当某个实力较强的庄家试探性的
推自家的股票时,也试探其它庄家的反应。
当实力较强的庄家把自家的股票推出一个波段的时候,
如果其它较弱的庄家认为大环境和时机都正确,
也很快甚至立刻响应的话,
那一个主题或类股就产生了。
相反的,如果其它庄家意兴阑珊。
那先开跑的庄家可能就会弃城。

股价单一上路的公司不是没有,
很多时候是因为个别的因素,
譬如盈利大增,企业活动,有特别消息等等。
像Airasia, 马股没有同行的公司,
有时就得看国外同行。

同理,外国尤其是美国和中国在流行的板块,
也会驱动大马本地的类股。
毕竟,本地的庄家再大,
跟国际庄家也是没得比的。

化学类股-1 化学类主题!





虽然很多板块都炒烧焦了。
但是大马股市进行中的主题蛮多的。
其中之一就是化学类股吧,
实际上趋势已经开始了一段时间。

已经炒作和进行中化学类
5147 SAMCHEN
2879 CCM
5151 HALEX
7178 YSPSAH
4758 ANCOM
5143 LUXCHEM
5008 HARISON
4944 NYLEX
其他

已经炒作和进行中塑胶类
7232 RESINTC
8117 POLY
0105 ASIAPLY
3298 HEXZA

来啊,大小抬轿手。
赶快找出其他有化学业务,
但是股票还没被炒的个股。
快,快,快!!!!




Sunday, 18 June 2017

物流业-3: 大型运输业者!






写到第3篇,这篇关注4家比较大型的运输业者。
分别是Tnlogis, Tasco, Freight, Century.
它们的业务和营业额比较接近,
所以拿来一起比较。

也有网友提议Harrisons和DKSH,
它们的确都有物流业务,
不过它们也有更为庞大的其他业务。
这两家是业务多元的巨无霸,
所以,笔者不把它们纳入这文章。

 

如何比较4家运输业者呢?
在季度报告中,它们呈现的segments不一样。
Tasco和Freight 呈现的segments接近。
而Tnlogis把整个运输业当作一个主要segment,
另一个主要segment则是房地产。
至于Century 则是Total logistic services和
Procurement logistic services。

这篇文章只是大致的比较它们的分别和一些观察。
个别公司仔细的研究就得看笔者有没有时间去分析了。

2017年,Tasco 的5.8亿营业额正式超越Tnlogis的5.75亿。
考虑到Tnlogis 的5.75亿当中房地产销售是1.23亿。
可以说Tasco的运输业营业额,比较大。
Tnlogis的盈利虽然明显比较高于其他3家,
主要是由房地产和投资的贡献,
盈利还远远大于运输业务。

Tnlogis 的PPE是9.3亿马币,
其他3家的PPE都在2-3亿之间,
由此可见,Tnlogis 下了重本在PPE。
可以知道东南的货仓和工具是比较多的。
Tnlogis在古晋Bako的新货仓更是令人大开眼界。

Tasco 的空运业务的营业额高于海运业务。
但是海运的赚幅比空运高得多。
罗里运输的赚幅比海运,空运都低,甚至亏本。
相反的,Freight 的海运业务最大,
其他业务包括空运,货仓等等的营业额都很小。

Tnlogics 有相对完善的冷房设施。
Tasco 则刚刚花了1.85亿
收购了Gold Cold Transport Sdn Bhd.
直接拥有了冷房和车队,
Tasco的PPE会大幅度增加,
所以双TT, Tnlogics 和Tasco服会继续大力竞争。

至于Century, 它拥有大量的拖格车队。
闻名于拖拉运送笨重的HRC钢圈和钢条。
在钢铁业界是很出名的。 
这使得它有别于Tasco 和 Freight。
比较类似Tnlogics。

无论如何,Century 连连得到一些特别的证书,
如Halal货仓和non-universal service license等等。
这会使得它和其他业者的路线有所区别。
Century目前也非常专注于拓展运送食材。
当然,Century 有一些路边社传闻,是未经证实的。

文章已经有点过长了,所以就此打住。

(完)

钢铁第6报告之2017第2季展望! (钢056)





(市场资料由Gohchinlim 兄弟提供,
废铁资料由Hit 兄弟提供
大家应该谢谢他们)

2017年6月已经过半,开斋节近在咫尺
很多建筑活动早在6月头就放缓,
而大马的长钢价格依然偏低。
工地在过节时间基本上不会储存长钢,
所以一切的建筑活动只会在7月才开始繁忙。

虽然第二季度的铁砂和废铁都跌价,
但这些利好只会在第3季度才会显现。
第二季度使用的铁砂和废铁
大多是第一季度购买的,价格偏高。
所以,长钢商2017第2季度的盈利只是普通。

当中,2017第二季度是Lionind和Ssteel的财政年的尾季。
预期它们有交出良好业绩的压力,
以完成完美的大翻身财政年。
如此一来第3季度开始,
大部分的基金和研究机构才能开始追踪和投资。

Masteel 则会专心在搞分红股,股价会有支撑。
至于Annjoo, 接下来是短期投资者和长期投资者换手的时间。
当然,看短的人有他们的内幕。
但是他们出的票又何尝不是给机构给收走了。
毕竟他们需要大量的票源。
总的来说,第2季度就是这样了,
第3季度才会再有比较好的盈利。
钢股目前能做的就是换手和储存下一轮的能量。

(完)

Saturday, 17 June 2017

物流业-2:物流业归类!





搞了一整天,才完成了一张图表。
看来要完成对大马上市公司的研究需要几年时间了。
大致上把物流公司类别归类为船务,运输,快递。
实际上它们的业务大多都有涉及船务和运输。
图表中归类为船务的Maybulk是大马知名的国际干货船运公司。
至于Harbour 和Syscorp 则经营本地和国际的集装箱业务。

至于本地运输公司则分成主要和次要玩家。
主要运输公司中Tnlogis 和Tasco 的年度营业额维持在5亿以上。
至于Freight和Century的营业额在3亿左右。
次要的上市运输公司,Complet和XinHwa的营业额则1亿左右。
剩余的Tocean 和ILB 的营业额只有2000万。

POS和Gdex主要经营快递。
POS的业务就很多元,包括缴付各种收费,汇款等等。
以市值来说这两家目前很接近。
POS的市值大约41亿,Gdex的市值大约38.5亿。

经过分类后,把它们的组别画成技术图。
得到的Performance Charts 如下,
至于如何分析,那是很个人的了。
因为好可以更好,好可以转坏,
坏可以转好,坏可以更坏。
这就是分析的趣味,只有最后预测的结果成真,
那才代表分析有效。
下一篇才继续写。