油气股研究(016篇)之砂州油气股！

很久没有提笔写油气股了，尤其砂州油气股。
大选之后，大马变天，砂劳越变成反对党州属。
由于这个转变，砂州油气股价大跌，
因为砂油PETROS不确定会不会继续受到中央政府的支持。

国油Petronas 要求高庭宣判国油100%拥有大马石油。
这个课题，在东马引起很大的争议。
因为大马主要是砂沙登三州有油气，
当然吉兰丹说它也应该有石油税。

砂劳越和沙巴生产了一半以上的油气，
但是这两州的发展，远落后于西马。
两州的高架大桥目前不超过10个，
这真的不可思议。

基于这种情况，砂沙要求中央政府给予
两州各20%的石油税，以缩小东西马的发展差距。
在这次选举之前，国阵尤其巫统统治大马60年，
资源分配集中在西马的西海岸州属。

按照目前敦马的说法，
拥有石油资源的州属将获政府支付石油税。
目前不知道是多少巴仙，
但起码也是一个好的开始。

所以，砂州石油股起死回生。
今天主要是Naim拥有的 Dayang，
三林集团拥有的 Barakah 狂飙。

无论如何，
这个油气大主题下的次领域未来会如何发展，
大家还得继续看下去。

油气股研究(15)之国际政治博弈！(下)

中东乱局和欧洲

中东产油国主要有两股势力，

一是以沙地为首的逊尼派。

二是以伊朗为首的什叶派。

美国支持沙地，而伊朗和俄罗斯亲近。

土耳其本来是亲欧洲的欧亚国家，

但是在2016年土耳其政变后，

总统艾迩多安开始倒向俄罗斯，

因为普京给艾迩多安提供了政变的情报。

在同一时刻，叙利亚的伊斯兰国开始被消灭

而反伊斯兰国的力量之一就是库尔德族人，

他们分散在伊拉克，叙利亚和土耳其，

库尔德族一直以来要成立他们的国家，

那就威胁到了这三个国家。

而库尔德族是美军支持的，

他们受到了由俄罗斯支持的

叙利亚阿撒得政府军，

伊拉克军队，和土耳其攻击，岌岌可危。

昨天，美国英国法国轰炸叙利亚，

虽然说是因为化学武器攻击，

部分的考量其实也为了支持库尔德族。

美国和中国对弈

美国是目前的老大，中国是老二。

按照GDP，10多年内中国将取代美国成为最大的经济体。

美国怎能可能容许这样的事情发生，

原油崩盘便宜了中国，

而且中国开始搞人民币石油要挑战石油美元，

所以，特朗普和鹰派在尽全力

要拖慢甚至制止中国有超越美国的可能。

目前还未完全落幕的贸易战，

就是整个局的一个工具，

当然，中美目前的3大牌面是

朝鲜牌，台湾牌，和南中国海自由航行牌。

美国也拉拢了日本，澳洲，印度要包围中国。

中国感受到了压力，开始加速军队的建设，

只有实力才能说话。

另外伊朗和中国相当好，也支持人民币石油，

所以，特朗普目前是可能对付伊朗的。

沙地和美国

沙地由于石油美元，所以富据一方。

但是原油价崩，挥霍习惯了的生活方式，

目前石油经济备受挑战。

加上正值老苏丹在传位给新苏丹的过渡时期，

打击贪腐突然成为了重头戏，

目的是为了充实空虚的国库。

然后，沙地王储跟美国买了价值几百亿美元的军火，

也谈了一些我们不知道的内容，

所以，我们不可能知道会发生什么事。

欧洲和俄罗斯

前段时间，最紧张的事情是

英国保护的俄罗斯间谍被下毒，

英国这个老牌国家说是俄罗斯干的，

导致了几乎整个欧洲美国和俄罗斯撤回大使。

结果剧情急转直下，这两个俄罗斯间谍康复了，

被送往美国保护。

俄罗斯说整个事情是英国自导自演的，

如果是俄罗斯的KGB干的，

这两个间谍是不可能活命的。

这件事情导致了英国颜面大失。

美英法轰炸叙利亚

现在发生的就是这个事件，

突然之间，不知何处来了一枚化学武器，

攻击了叙利亚平民。

很快的，西方国家一致认为就是叙利亚，

俄罗斯所支持的阿撒得军队所为。

立刻的军事行动就是，

美英法使用智慧导弹轰炸叙利亚。

后果就是石油大涨。

后话，

阅读了整篇的文章之后，

可以思考以下的角度。

- 特朗普被FBI调查通俄门和包养门 
- 原油上涨，那些国家受益，那些国家受害
- 西方国家制裁俄罗斯，就算原油上涨，也只有少数国家能买
- 中国开始面对上涨的原油，通货膨胀开始了
- 沙地需要将ARAMCO上市，缓解国库压力，但是原油上涨缓慢
- 美国要对付中国，从经贸，地域冲突，能源，人民币和各种角度

作为一个股市投资人，知道多一些国际政治都是好的。

(完）

油气股研究(15)之国际政治博弈！(上)

这本来应该是一篇可以写上一万字的文章，

有国际地缘政治，各国利益纠纷，合纵连横

不过笔者不打算细细道来，简短就是美。

没有使用FA 和TA操作股票，

对很多人来说简直是不可思议的。

美国，北约和俄国角度

2014年，乌克兰克里米亚投票脱离乌克兰加入俄罗斯。

这对美国和它的欧洲北约盟友来说简直是奇耻大辱，

也顾虑到伊朗因素，所以原油就开始崩盘了。

前车可鉴，原油崩盘拖垮了苏联，

所以西方国家打算历史重演，拖垮俄国的经济。

问题是他们的对手普京顶住了压力，

在原油和天燃气崩盘之前，

普京把原油和天然气以相对高的价格

得到了中国的长期合约。

所以，俄罗斯虽然经济萧条但还可以生存。

中国崛起

原油的崩盘反而便宜了中国，

中国趁原油崩盘，大量购买，填补了战略储备油。

而中国国内有石油价格管制，有一个地板价格，

就是最低石油价格不可低于地板价格，

导致中国相关企业几年大赚，

充实了中国国力和相关企业。

另外，相对低的能源价格，

刚好适当的减少了中国国内的通膨压力，

因为中国在美国量宽中，也大量印钞票，

所以，实际通膨相当严重，

便宜的能源来的刚刚好。

油盟和非油盟的噩梦

原油的崩盘是油盟和非油盟产油国的噩梦，

没有一个产油国不受到严重的打击，

富如沙地，尚且被迫把ARAMCO部分上市。

无论如何，沙地也不全傻，

明白整个局中多多少少有阴谋的成分，

所以一拖再拖，要等原油价格较好时才把ARAMCO上市。

原油继续上涨

原油上涨，虽然不是因为需求，
而是叙利亚问题升级，但有什么后果呢?
笔者之前做的一张产业图是有经过深刻思考的。
国油会收入增加，政府税收增加。
也预期油气中上游会受益。
但是呢?受害的远比受益的多。

油气下游，石油化学，包装业，
手套业，能源电费，天然气，
到物流业都会受害。
成本都会增加，能不能转嫁给顾客就不知道了。
大马人民的实质消费力会进一步下跌。
然后，零售业，房地产会进一步受害。

所以，该注意什么事情呢?已经告诉你了。
图的左边受益，中间到右边全部受害。
(图表可供转载，但请不要随意改成是他人群组制作，谢谢）

Brent Oil 技术图

怎么看都是很美的。
上涨的可能性大于下跌，
毕竟底部整理了整整3年，
而且也倒闭了不少的油气工程和运输公司。

我国大选最好在4月，选完确定了谁执政，
油气工程分配就该出炉了，然后呢？
绝大多数资源会用在边加兰的提炼厂。
但是呢，原油上涨，盈利增加，
怎么也得增加中上游的支出吧。
但是呢，目前各油气公司可是使出浑身解数的在争工程。
当然，那时PETROS就要出招了。

总的来说，笔者认为石油中上游会随原油上涨起飞。
之前一轮的下游业者狂飙，需要重新整理筹码，
才可能回到上升轨道。

油气业至少会是未来两三年的主题，
就算有大熊市，
它也会是第一个站起来的领域。
因为它们现在就是大熊市板块。

(完)

7251 Barakah 之入门研究

写了上篇文章，翻读了几次，
发现自己就是转来转去的那位，
只好静下心来做功课。
话说上次，笔者研究个股是什么时候。
好像是几年前了。

为什么选这只股来研究。
很简单，笔者认为油气股还是接下来几年的必然主题，
虽然下游的Petronm 和 Hengyuan
已经去到月球，又回到地球了。
但是中上游还是趴在地上，
甚至就快没顶了。

越说越远，那就说更远一点。
中上油气股趁着年报的最后一季，
纷纷做出大量的拨备或减记，
心脏不好的股东看了会暴毙的。

特别是目前最热的UMWOG,
很多人说它就快破产了，
但是业绩出炉后，
并没有期望中的暴跌，
没得捡20仙，真可惜。

回到Barakah, 
它刚刚出炉的业绩面对了大亏损，
成本高于营业额，加上行政开销，
净亏了7千4百万左右。
2017财报年营收是3.1亿， 净亏了2.16亿。
2018年如果还是像2017年一般亏损，
这间公司就可以作古了。

 

Barakah主要业务是管线工程和安装建造服务（ICS).
管线工程营收还能维持，但是（ICS)的营收就岌岌可危了。
上看下看左看右看，都是很渺茫的公司了。
看点是创办人兼首席执行员聂韩丹相当有信心，
还趁机增持自家股票。



另外，公司有了新的第二大股东。
就是三林集团，以美里为基地，
是砂劳越的一个未上市但财力雄厚的集团，
三林通过UNITED POWER在2017年购入
BARAKAH的11.91%股份。

砂州已经成立了PETROS （砂油），
以后砂州境内的油气工程，
主要由它和国油协商和分配。
三林在PAN BORNEO独得一个配套。
实力可想而知。

另外，BARAKAH通过它的子公司和
Brooke Dockyard跟三林签署一项联营合约，
一起竞标砂州的油气工程。
Brooke Dockyard 是砂州政府持股公司，
目前有很多油气平台工程在进行中。
综合来看，这三家公司的合作，
有了资金，有了经验，有了网络，
理应会分得一杯羹。

就像T7Global 有重要人士进驻，
UMWOG后面由PNB支撑，
BARAKAH相信会由PETROS支撑。
油气中上游虽然未明显回春，
但是大家都在努力部署了。

对于喜欢投机和赚块钱的人士，
这股不适合您，它属于中长期的投资攻略。

（完）

油气股研究(14)之油气股策略应用 ！

美元指数目前是89
从2017年头的103，下跌了14点。
基于美元指数进入明显的长周期下跌，
所以，大宗商品会持续上涨，
这当中，又以油气为最!

过往美元指数低于85一段时间，
原油就有机会涨破100美元!!
(参考油气股研究第12-13篇)
虽然现在多了页岩油，
但是原油涨到80-90美元，
那大家还是有得受的。

基于美元指数的走弱，
和美国的国策有很大的关系，
包括大减税，保护主义，再工业化，
所以至少在一两年内无法扭转，
除非有战争或特朗普下台。

虽然说商品应该最注重供给因素，
但是原油向来比较复杂，
牵扯石油美元，中东油盟，
非油盟的俄罗斯普京， 新能源等等。
但美元的强弱，无庸置疑直接影响原油价格。

可以推测美元指数会滑落至85点以下，
如果持续一年以上，那就会再度看到100美元的原油价。
写到这里，想到未来的通膨，笔者头就很晕。
再加上国行运用货币政策，升息抗通膨，
大家要准备过冬了。

写得远了，这篇文章回到大马油气股的策略。
如何投资或投机油气股?
继续之前，先提醒大家，
只要没有大熊市，这些策略就可行。
大熊市时是没有主题的，就是保本!

对应美元指数下行，油价在中长期内继续上涨。
所以，大马的油气股当然出现了操作的价值。
大致上，操作手法不外如下

投资类
在相对合理的中长期时间内投资，配置资金，
随着局势增加

1) 买入俱有基本面的油气股，强者恒强，
通过中长期等待，换取良好的收益。
2) 买入目前不具基本面，但是未来极可能回春的油股。
这通常指大型老牌油气股，目前负债累累，等待国油打救。
3) 买入几家新进的油气公司，之前的SPACs或刚上市的油股，
至少它们相对大型老牌油气股"没负债累累"。
4) 选择一些东马油气股，尤其是砂州油气股和油气支援股。
基于政治的因素，这次的原油上涨，国油资本开销，
它必需提高砂油气公司的工程或其它配套。
5) 投资油气相关领域的个股，譬如钢管，工程，吊车，船务等等。


投机类
投机就是为了使用更低的资金
在更短的时间内获得更高的回筹。
当然，风险也相对的提高了。

1) 投机最廉价，最便宜的三线油气股。
不看基本面，只看最低价。
只要原油继续上升，油气股能够一浪一浪的涨，
就能带动廉价油股前进。
当然前提是要懂得如何切入，最后要出场。
2) 由于好的油气股并不便宜，所以可以
操作衍生产品，如凭单，对认购凭单 (call warrant)等等。
操作衍生产品必需有一定的研究，
网上著名作者牛奶冰对认购凭单已经写得很好了。
http://icemilkinvestment.blogspot.my/2018/01/structured-warrants-part-2.html
3) 短线或今日鲜操作，
板块来说油气股目前有很多的仙股。
短线的仙家偏爱仙股，和3亿以下市值的小股。
虽然油气板很多仙股，
但低于3亿市值的油气股不太多。


4) 散弹打鸟
把资金散布在三线油气股，
那个三线仙股启动，就出场。
最后拿个平均的投机回酬。

目前来说，策略大概就是如此。
静待原油下一波的冲刺，
笔者不清楚80美元一桶什么时候准确会到来，
但是理应不会太遥远。