在大马，金属大多头的趋势越来越明显。
各大金属上游业者的股价纷纷破新高，
拥有库存的中下游也趁机大捞一票，
股价各有收获。
各类金属股当中，大马拥有较多的钢铁股。
钢铁股当中又以长钢上游受益最大。
目前，大马4大长钢商的产能已经供不应求。
长钢的两大产品REBAR 和 WIRE ROD，
的价格在2017年第3季已经高于RM2540/MT，
预计在9月尾之时可以达到RM2650/MT.
在市场逛了一圈，厂家们兴高彩烈，
对比下游业者和客户的愁眉苦脸，
形成强烈的对比。
目前中国的钢铁比大马贵，
所以，建筑商，发展商， 和厂家
几乎绝大部份都在大马买货，
所以长钢供不应求。
目前最大的关注点是高涨的钢铁能不能持续，
空军说，不可能持续，
大涨过后一定跌下来。
多方说，这次的大涨会持续，
原因如下，
中国生产的钢铁成本越来越高，
众所周知，钢铁生产非常污染，
中国以前没有的严格的执行环保条例。
导致严重的空气和水资源污染。
中国现在对水排放的污染捉得很严，
不达标，只有一个字，关!
在冬天，中国北方的冷空气造成高压，
所有的工厂废气排放都会往下沉淀，
造成严重的雾霾，而且会导致各种癌症。
所以，中国现在在冬天大量限产，
进一步压制了钢铁产量。
中国人以前省了这些排污费用，
出口了廉价钢铁，把污染留在中国。
以后，中国的出口钢铁将永远不会比之前廉价了。
出口的钢铁价格将保括了排污的费用。
回到大马，国内废铁供不应求，
4大长钢商纷纷从国外进口废铁，
国内国外的废铁价格也在缓步上涨，
所以，原料成本也在上涨。
此外，外劳的费用也在上涨。
加上需求奇高，指望钢铁价格下跌，
在2018年的夏天之前都不可能。
而且，那时也不太可能会跌，
更多可能是长期高位横摆。
长钢商中，
ANNJOO 在雪州的ROLLING MILL专注生产REBAR。
至于WIRE ROD，
它要求KINSTEEL/PERWAJA 协助TOLLING，
就是代工把 BILLET生产成 WIRE ROD.
SSTEEL 马不停蹄的生产普及尺寸的 rebar/wire rod，
其它会降低产能的踟寸，则延后生产。
LIONIND 加强了对客户的收账，
也不接受太久的lock in。
因为现在收下个月的订单，
下个月的价格恐怕已经差很多了。
最好是现货价格交易，和短期收账。
至于MASTEEL，
很多罗里忙忙碌碌的在运废铁去它的厂，
堵住了它的大门，
生意好不好嘛，看罗里就知道了。
总的来说，第3季度的业季都会非常好。
现在关注的，其实已经是第4季度的情况了。
早在2017年2月写过一篇金属大多头。
http://leoting81.blogspot.my/2017/02/20162017.html
但是上半年，科技股和炒股风靡了马股，
所以，这个主题并不引人注目。
这篇文章再看看金属股的潜能！
金属是国际主要的商品，
仅次于石油天然气，多于谷类和食油类。
金属股是循环股，走势有预警的作用，
如果需求上升，通常代表经济也在上升。
这一轮的上升，更多是各国的基建带动，
和中国的因素。
这一轮金属上升周期，
我们比较熟悉的有金银铜铁铝煤锡。
在国外，金属是以有色金属和黑色金属分类。
金银铜铝锡是有色金属。
铁和煤是黑色金属。
大马本身并没有太多的矿，
除了锡和少许黄金。
这一轮金属大多头最受益的是上游，
包括炼铝，炼钢铁， 炼锡的产商。
炼铝首推Pmetal, 世界级的企业，
未来具备进入FBMKLCI30的工业股。
炼钢铁则是4大长钢商，
最受益的是拥有庞大库存的
Annjoo 和 Ssteel.
炼锡则是MSC.
黄金方面，
BORNOIL只能提炼很少的黄金。
除了上游，很多人不停的询问
金属中游，下游和加工，贸易商会不会赚钱。
答案是看库存和能不能涨价，把成本转嫁给顾客。
只要有旧库存，就可以赚一笔额外的理论。
适中到高库存的公司会受益。
中游业者比较辛苦， 在外国和本地的上游涨价，
如果之前订单过多，无法转嫁成本，
那就赚不了钱。
下游加工和贸易商的情形比较好，
什么价钱来，就什么价钱卖。
赚个加工费和原料价差。
总的来说，2017年金属业者大多都会赚钱，
而且当中有些公司大丰收，
年尾等待他们的是丰厚的几个月到一年的花红。
从2016开始的金属大多头,
旗下的三头马车分别有
炼钢股多头,炼铝股多头, 和炼锡股多头.
当中炼铝股多头,股价跑得最好的是8869 PMETAL
炼钢股多头跑得最好的是6556 ANNJOO.
炼锡股多头跑得最好的是5916 MSC.
这个金属大多头还在进行式.
万一铝土的价格继续攀升到2000美元以上，
那管老板的身家财富，将更上一层楼。
内容
炼钢股顾名思义就是有提炼钢铁能力的个股。
生产至少必须拥有高炉BF, 电炉EAF, 中频炉IF.
BF - Blast Furnace
EAF- Electric Arc Furnace
IF - Induction Furnace
在大马，以下钢铁公司拥有炼钢能力
6556 Annjoo BF+EAF
5665 Ssteel EAF
5098 Masteel EAF
4235 Lionind EAF
由于美国川普的大基建，
加上中国习大大也大量推进基建项目，
钢铁消耗量支持了原物料铁矿石的价格。
2017年铁矿石的价格趋向缓步上升，
像前几年般的大跌机会是很小了。
然后中国5年去产能计划，
2017年是第二年。
2016 去除僵尸钢铁公司，和消灭新产能。
2017 年在打击中频炉钢铁公司，地条钢，
和加强环保条例。
炼铝股
至于炼铝股就是8869 PMETAL。
拥有两座炼铝厂，都在砂劳越。
Mukah balingian炼铝厂
和 Bintulu Samalaju 的炼铝厂
基本上受益于SCORE的廉价电费，
只要成品需求高， 供电稳定，
它就会长期享受盈利。
铝的用途很广，建筑装饰，高铁列车，
飞机，军事，工业等等。
所以，需求会一直都很多。
目前，铝价还在相对低一些的价位。
只要能站稳1900美元，
就可以期待更高的位置。
而且，世界能源价格的上升，
将更凸现PMETAL的优势。
回顾
2016年最精彩的大多头莫过于金属题材。
上述整理的金属股价变动
是从2016年1月4日的开市价直到
2017年1月27日的收市价。
整体的涨幅可观，
而且可以说是整个板块都在涨，
除了个别的问题股。
涨超过200%的有两只，
Annjoo 和Mycron。
涨超过100%的有5只，
Pmetal, Lsteel, Prestar, Masteel, Emetall.
实际上，金属大多头，反应最快的两只股票是
Pmetal 和Cscsteel，
这两只股票早在2015年9月就起跑了，
如果计入这段时间的涨幅，
那Pmetal是涨了314%，超越Annjoo居冠。
而Cscsteel 也是高涨了142%。
以中期到长期投资者来说，
如果选对题材和个股，
这样的年回酬也不逊色于短期操作波浪。
当然这只是目前的成绩单，
而且不计入派息，优先股等等。
如果计入，那回酬更可观。
此外整个金属大多头尽头未可知，
所以最后真正的回酬，
我们那时才来惊叹吧。
展望
进入2017年，金属大多头可以延续多久？
目前，棕油，油气，选举题材已经纷纷就绪，随时爆发。
在这样的情况下， 金属大多头还有戏吗?
答案是有的。
金属大多头大致来说在多头4期。
强弱股已经分明，
像前期从谷底大拉涨的时间过了，
接下来非常依靠各自的业绩了。
弱势股也是可以端出好业绩，
狂飙一轮的。
有色金属业绩比较稳定出色。
就像Pmetal 一样。
钢铁的好业绩在2016年的第二季，
而2016年第4季还未出炉。
如果看回2016第4季金属价格，
大多数的金属公司应该交出比第3季更好的成绩。
前提是谁在那时拥有最多的原料和库存，
还有熔铁业务。
国际来看， 金属多头(除了黄金)依然有戏。
铝铜铁沙煤的价格处于过往历史的中价位，
有点偏高， 但是与高位相差很远。
目前的价格对金属熔煉商有利。
更高的原料价格则会腐蚀盈利。
国内来说，这一轮大赚的中上游
都有特定的因素。
除了基本的管理层，
和超跌因素，
最大的原因是公司
在行业低迷时，
做了对的机械投资和业务扩展。
这在Pmetal 和Annjoo 身上尤其明显。
Pmetal 在SCORE 的 万年烟和Samalaju的
Aluminium Smelting Factory 得到了良好的回酬。
在那里， 他们享受了极其廉价的能源，
使得他们有了极大的竞争优势出口。
虽然过程中， 停电造成了重大损失，
但是保险理赔后， 它将享受投资丰富的回报。
中国高铁和很多高楼需要大量的铝制品，
未来需求依然光明。
Annjoo的Hybrid Blast Electric Arc Furnace
目前看来是整个钢铁业最明智的投资。
这使它避开了和Lionind, Ssteel的规模之争。
规模重要， 但是margin更是重要。
所以， 相同的销售价，
Annjoo 可以比同业享受更多的利润。
最重要的这5亿多的投资已经还清。
这篇文章已经太长，
所以不再深入。
(完)
