20180821 外交灾难和敦马国策

https://m.malaysiakini.com/letters/439844

本来只是想上标题“无功而返”，，

但是亲希望联盟的媒体，MalaysiaKini
引用了读者来信，外交灾难，

所以，也顺势使用了这个标题。

敦马在中国主场的一些发言，
使得总理李克强脸色僵硬。
然后，会见习近平国家主席。
习近平除了称赞敦马，还是称赞。
新华社，中国官方媒体发出的合照，
选择了一张双方貌合神离的照片。

最后除了之前的一些签约，
就是带回了长长的联合声明，
前三天，媒体还可以报导得中国高规格接待，
但是，敦马说见了习近平没有谈起ECRL，
然后在回国之前，在中国跟大马媒体宣布取消
ECRL 和 两项沙巴和马六甲的油气管道工程。

大局底定，这将是大马未来几年，
至少敦马在位时的政府基调。
取消ECRL，大多老百姓都欢欣鼓舞。

然后回到理性面，毁约要赔偿，
预计需要赔偿的数额为200-220亿。
（网上的赔偿数字）
大约是2018年大马总预算2800亿的7%，
是发展开销460亿的一半少一些。

预计，中国如果继续给一些面子，
毁约金折扣一半，也还有100亿。
钱从哪里来？
老实说，钱肯定不会凭空而生。
所以，可以做的事情如下。

1）能拖就拖，或赖账。

赖账的后果，是对国家评级的伤害。

但世界最大的评级机构，在美国手上，

所以，可能赖账也不会降级。

1MDB大马声誉已经不佳，
再赖账那是雪上加霜。

2）美国汇回大马1MDB的资金
美国和一些国家扣押了一部分1MDB的资金，
取消一带一路，基本上代表大马从倾斜中国到回归中立，
美国老大如果觉得满意，理应会协助加速大马取回款项。

3）增加税收，
就算增加税收，也有一堆的账单要付款。
能否挤出那么多钱还毁约金是个未知数。

谈完了出访，现在谈国策。
老马把马来西亚的定位从亲中，
拉回到了中立，尽量不在中美之间站边。

但凡事都有利弊，
这也意味未来中国对大马的投资有更多的顾虑。
而美国目前并不是大马的主要投资国，
所以，大马只能缩腹自强。

至于第三国产车投资，
老马如果任相任期只有两年，
作为投资方，能够安心吗?
其他的协议如增加油棕，冷冻榴莲，燕窝入口，
我们等着看有没有下文，
毕竟这些东西，不操之于我方。

后话，
预计安华会是我们的下一任首相，
而他的立场相信会比敦马亲美，
因为他落难时，至少西方有表达关切，
而在东方国家基本是不插手他国政治。
世局时时新，让我们继续观察下去。

（完）

20180819 跟进中美贸易战

好一段时间没有跟进中美贸易战了，
最近大家都被美国制裁伊朗和土耳其的事件给吸引了，
中美贸易战反而地下化操作了。
我们普通百姓也不可能知道秘密的谈判是否继续。

无论如何，我们知道美国经济一片大好，
失业救济金的创2008年年来最低，
GDP加速，升息周期继续，
美元指数超强，资金流向美国。

而中国的上海和深圳指数在2015年崩盘之后，
并没有恢复，目前的指数只有2015的一半左右。
而且，中美贸易战会继续压制中国股市。
无论如何，已经爆破的中国股市是好事，
代表大鳄无法操作股汇双杀。

中国房市是中国的另一个泡沫，
这的确是一个中国最头疼的问题。
由于中美贸易战，中国会面对很多经济问题，
失业率上升，房贷会面对问题，
所以，是否应该借机处理这个泡沫，
为下一个周期做准备。

另一个危机，就是P2P借贷很多都破产了。
很多热爱高利借贷的出资人血本无归，
虽然可怜，但这就是资本主义，
社会主义的中国既然拥抱资本主义，
就得接受高回酬高风险的事实。

人民币持续贬值，这是无法阻止的事情。
毕竟全球的资金流向美国是事实，
从中国流出的外国资本肯定不少，
贬值能减少损失，某个层度也能抵御贸易壁垒。

理论上，中国能管好自己的事情。
但是香港呢?
2015年中国股市崩盘，
没有对世界造成过多的影响。

香港恒生指数一直都是亚洲最重要的指数之一。
香港恒生指数目前已经快达到高峰下跌20%的跌幅，
达到之后就宣布进入熊市，
现在无法确定是不是大熊市，
毕竟经过美国量宽，资金充裕，
多年的上涨后，一个比较大的修正也是合理的。

如果只是恒生指数熊市，
而港币可以稳定的维持联汇制度，
那也不会造成过大的的恐慌波动。
所以，投资者都紧盯港股和港币。

后话，
很多人很怕大熊市，
可是大牛市之前往往是大熊市，
洗尽一切的人为过度投资和政策失误的泡沫，
就好比再健康的人，偶尔也会生病。
所以，谨慎乐观是所有投资人所需要的。

(完)

股市哲理-1： 20180809Trading Participant Statistic

身为股民，这个Trading Participant 统计
几乎是每天都得关注的数字。
但是，这个数据也给人带来很多的遐想。

单看数据来说，
就是分成本地机构，外资，
和本地散户的每日净买卖。

从大选后的每日买卖数据来说，
可以结论大马散户非常强大，而且善于底部建仓。
这和我们一般印象中的散户，追高杀底，
高买低卖，90%输钱，完全不相同。

在2018年8月9日的今天，
很多股票都从5月大选后的暴跌回稳。
事后诸葛来说，那时买进的机构和散户
现在都是赚到盆满钵满。

散户5月净买近17亿，6月净买7亿，
7月净买2亿， 共买了26亿的股票。
而8月的小牛市到来，外资回归，
机构供应票源给外资不足为奇，
但是大量票源的散户也是开始供应市场需求。

很神奇吧，按照推理，
散户现在应该都是大赚，因为很多票可以出让。
但是事实如此吗？

现实中，的确有部分散户在567月扫货，
但是绝不会是大多数。
至于统计中给出了散户净买了17亿，
相信很多都是庄家的人头户。

无可否认，大选结果导致567月
中小型股发生小熊市，
加上中美贸易战，
造成了股民抛售股票出场。

但是5月-6月的每天交易参与统计，
散户却是强力支持政府，每天买进。
那时还有相当的网友对这个现象惊叹。

再看回今天的交易数据，
目前牛气正旺盛，
理论上散户会被感染，热情进入股市，
但是数据显示散户净卖了1.4亿。
这完全符合了低价建仓，高价逐步出货的格局。

后话，
数据告诉我们，散户在567月买了股票，
现在有些人开始少数出票，
你是其中之一吗?

策略操作: 免费和付费tips

股市贴屎总是非常令人欢迎，
这和股市中投资和投机人士的比例有关，
一般上，股士投资人数要远远少于投机人数。
推测比例可能是20%比80%。

个股上涨下跌的原理反正不外资金流入或流出。
长期来说，公司前景光明，
投资机构或分析员发现了，
就会通过各种投行活动，分享文章，或报纸新闻，
导致投资人持续买入，资金流入，而成长。

至于短期的波动，反正不外是靠贴屎，
操作者自己先买入了，然后大事宣扬，
制造额外的资金流入，
直到某个临界点就跑人了。

贴屎有免费和付费的。
先论论付费的，
理论上，付费的东西珍贵过免费的。
所以，有付费的群体会比免费的群体容易掌控。
但是，要达到收费的水准，就必须给群众信心。

主持人必须有成功的形象，
豪车，出入高级场所，锦衣名表是基本。
还得口若悬河，使用一堆专业的名词，
让群组群众相信自己最终也能如此成功，
然后付费进入付费的贴屎组。

基本上，较成功的主持人能区分大脚和一般散户。
只要贴屎供大脚先买入，然后再到付费会员，
最后再通过各种分身户头和文章，
在各大财经股票论坛，部落格，群组散播，
让一般散户买入。
当然，有时候免费的贴屎就是从收费贴屎而来的。
反正，后面买入的就是为前面的顾客买单。

至于免费的贴屎，这个现象比较有趣。
有句股票界的名言是免费的东西最贵，
但是免费的股票贴屎还是邻人趋之若鹜。
要在免费的贴屎上有收益，
主持人不必像收费般群体主持人的高贵包装，
但是必须掌握道德制高位，
然后垄断一些群体的发言权。

如何取得道德的制高点?
就是通过有效的批斗形成自己形象的反差。
批斗举凡收费的课程或贴屎的导师都是一些嗜钱人士。
有些主持人自己有能力的，就可以自己发文分析，
次一级的，基本就是转发网络书籍，
也就是其他人的作品，提高自己的高级形象。
最后再鼓励赚到钱的跟随者要努力捐钱做善事，
而得到了道德的形象。

免费的贴屎比付费群体难控制。
因为无法侦测到跟随群组里有没有大脚，
只能通过一次又一次的贴屎里，
观察股票的资金流入而得知。

当然，免费的贴屎主持人
也有自己优先的人群和一般免费的贴屎跟随者。
要操作之时，当然也是对内自己哪一群人优先，
然后，对外发出免费的贴屎。

免费的贴屎跟随者群里，
也会有两种现象。
一种真的是新手，会被迷惑的。
可以通过几次的成功，最终非常的忠心，
成为护教大队，会保护教主。

第二种是老油条，功力根本不逊于贴屎主持人。
他们完全可以分辨出免费的贴屎的成功几率，
会配合演出，快速操作，进而赚快钱。
然后，倒回头联合捧主持人的大脚。

这种作法比自己当贴屎主持人好多了，
成功不必在我，失败也不必在我。
万一最后某几个大贴屎失败了，
损失惨重，反正台面上的主持人是要被狂踩的。
台面下这些精明的老油条是不会有事的。

另外，还有一些联合拉抬的次级群组。
次级群组的影响力可能不够大，
或刚出炉的主持人名声不够响亮。
他们给的屎群其实是组合各个其他贴组的名单。
这种现象其实越来越流行。

大马目前金钱游戏被大力取缔，
很多人才无事可干，
也许股市会是一个良好发展的地方。

(完)

宏观面：20180728大马国内外政经

接近八月季报月了，

大马股市上半年表现不济，

但是七月完成了一个小牛的表现，

八月公司股价更多会

因为业绩良好偷跑或

因为业绩炸弹而插水。

国际宏观方面，目前比较重点关心的依然是

美国升息周期，中美贸易战，和原油价格。

2018下半年，如果美联储继续升息两次0.25%，

那利率就达到2.5%，这会加速各国资金往美国流动。

美元指数继续在高位的话，非美元货币会继续贬值。

中美贸易战方面，特朗普发现美国无法独立制服中国，

所以，倒回头找欧盟取暖，想一起对中国施压。

第一阶段的第二部分160亿美元关税，预计将进行。

无论如何，习近平现在不愿意谈判，

要拖直到美国11月中期选举过后。

布拉特原油价格持续维持在70美元价格以上，

这个价格其实不便宜，但是也还没达到暴利的水平。

以国际各国目前的经济，相信也无法支持太高油价，

而且美元指数接近95美元，也会压制原油价格。

大马国内政治方面，

目前每天都是用放大镜看芝麻小事。

最重要的经济议题，反而不太引人注目。

无论如何只要贪污的问题能够有效遏制，

改善生产力，持续吸引外资流入投资，

那两三年内，我们将看见经济的成绩。

希盟政府目前必须先解决与中国的关系，

只有稳定了中国的关系和外来投资，

大马经济才能往前迈一步。

敦马之前的日本行寻求低息借贷，

目前看来似乎不太可行。

之后的拜访印尼，加强双方合作，

但是印尼现在已经面对印尼盾贬值，

要国外的企业汇款回国。

在美国持续升息下，

其实各个国家都是泥菩萨，自身难保。

八月的重头戏，莫过于敦马访华，为期五天。

这趟外交行程希望可以解决目前的困境，

特别是中国在马进行的几个基建工程。

希望在共赢的情况下，继续加强双边关系。

希盟政府如果无法在两年内改善经济，

那人民的支持度就会面对严峻的考验。

至于其他议题，

如国库控股，国油，国投归入首相署直接管理，

是好是坏，完全取决于首相的管理能力，

只要不是为了安插心腹，没有私人议程，

又能推动这些重要机构前进发展，

那对经济是有帮助的。

当然财政部和经济部的管辖范围小了，

影响力也下跌了。

由于美国升息，资金流向美国，

马币将持续缓步下跌，

但这已经比很多货币表现更强了。

因为前几年的原油崩盘和1MDB事件，

马币已经剧烈贬值。

所以，在这轮的美国升息周期，

马币相对贬值较少。

后话，

基于美元处于升息阶段的中期，

很多经济体都会面对资金外流，

所以，不用期望短期内有真正的牛市。

如果美国2019年升息至3%，

大家基本上等着看那个国家先倒下，

国际大鳄流着口水，等着吃肉。

（完）

建筑业研究 -9 选后的建筑业!

上一篇建筑业是在今年4月写的，

不知不觉已经到了7月，

现在的建筑股价和4月已经天渊之别。

5月的时候，60年的国阵政府倒台，

导致了市场惊慌失措的抛售建筑股，

加上希盟政府一直要重申检讨建筑合约，

又一直说国库没钱，要取消一些基建，

导致建筑板块经历了10年难得一见的低价。

很多建筑股都跌到难以置信的价位，

然而，随着新政府出台对建筑业有利的措施，

比如继续前朝所发出的工程，

比如泥沙，砖块，洋灰,

钢铁不征SST，

这些都是对业者的大利好。

众所周知，建筑业和房地产的主要建材原料，

就是钢筋水泥，钢条，泥沙，洋灰就是主要成分。

所以，相关的建材行业也随建筑业而水涨船高，

包括钢铁业，地基业，和其他建材等等。

建筑业究竟前景如何呢?
在换了政府后，新的工程会更加透明，公开投标。

这会大大减低不透明的部分，

就是工程费不知所踪的部分。

预计可以大大节省了工程的费用。

这也意味着，虽然国库没什么钱，

未来可能不会有很多大基建，

但是小型的工程不会少。

一众靠工程生产的建筑公司和建材公司，

将能继续为国家的GDP做出贡献。

每年的财政预算案，发展开销大约在16%。

希望未来希盟政府能够限制行政开销，

提升发展开销到20%，

那建筑业就会恢复元气。

后话，

八月，敦马将出访中国，

敦马将和习近平会面，

希望能带回来对建筑业有利好的消息。

(

完）

20180717 贸易战进行曲

这段时间写了太多的国际政治，
写了这篇后还是回归股票话题。

中美贸易战目前还在第一阶段的500亿关税里。
第一阶段分成340亿和160亿两部分。
160亿的部分还没实施。
根据附图，中美德国是世界前三的进口国。
当然，中国进口了不少零组件，
最终的目的地还是美国。

贸易战迟迟没有进入第二阶段的2000亿美元关税，
虽然特朗普连第三阶段的3000亿美元也喊了，
但是不确定到底是哪些人在搞刹车，
至于特朗普身边的智囊团本来预测中国像日本一样，
应该会妥协，但没想到中国也应战了。

美国对中国的贸易战，
最终的目的是要消灭中国制造2025，
不让中国进入高端制造业。
幸好美国不是联合欧盟，一起对付中国，
不然中国应该是撑不住的。

特朗普其实对欧盟不太友善，
最近的欧洲行，德国和英国都受了一些气。
特朗普昨天去芬兰和普京见面，
德国外长都警告特朗普不要牺牲盟友的利益。
当然，特朗普见普京主要是要俄罗斯不要和中国太亲近，
这样，美国有更多的机会在谈判中取得更大利益。
成效如何，我们等看普京的智慧。

总的来说，美国手上有几个人质，
包括中兴，台湾牌，和南中国海自由航行。
其中中兴虽然已经解禁了，
但是未来受美国人监视，所以还是人质。
台湾牌，美国的最爱，没有成本，
又有军火钱可赚，真的开打，
美国人全赢，中国人全输，台湾夷为平地。

南中国海自由航行，越南最支持，
因为它颁发了很多油井给欧洲石油公司，
所以，英国和法国的海军也来自由航行。
但是，真正有威胁的只有美军，
毕竟，英法已经不复当年勇。

中国手上的牌有朝鲜牌，开放中国市场，和拉拢自由贸易国。
金正恩三度访问中国，最终和特朗普达成的协议，没了下文。
事后看来，应该是中国希望朝鲜暂缓协议，作为对贸易谈判的筹码。
但是金正恩最近开始关心电力供应，
理论上应该是为了经济开放而准备。

中国为了对消除美国的种种指控，
决定更大程度的开放中国市场，金融，
同时也立法保护智慧财产，堵住了美国人的嘴。
但是美国人醉翁之意不在此，
美国人要断了中国制造2025。

中国也在拼命的拉拢欧盟的德国。
德国法国是欧盟的双头马车，
它们的共同产品就是空巴，精明机械，核电装备，汽车。
农业也有牛肉，葡萄酒等等，
这些产品基本上和美国重叠，
万一贸易战进入第二阶段，中国就需要跟欧洲大量进口了。

贸易战进行的很慢，慢到股市都不太反应了，
也许美国也受到内部的压力，
至少苹果，波音，caterpillar， 通用汽车
这几家美国超级企业都不希望波及到自己。
但是美国人肯定更不愿意给中国人在未来超越美国，
所以，贸易战还得继续，大家处于骑虎难下的局面。

观察了很多的分析，大家都认为贸易战会长期化。
因为美国进入保护主义，也退出了很多国际组织。
甚至连北约的军费，都不太愿意分摊大部分了。
而且美国连续升息，美元指数强，很多资金都流向美国，
经济表现佳，最少还可以持续至2019，甚至2020.

也由于美国提高关税，
很多国家包括日本都加大了对美国的投资，
所以，美国的工作机会会大量增加。
当然，高关税也会导致美国物价上涨，
物价上涨，通膨也上涨，刚好也是升息周期。

美国没事，但是美国以外的国家都会出事。
就业机会流向美国，亚洲和欧洲都得烦恼缺少就业机会，
所以会倾向合作，抱团取暖。
这包括了中德的新合作，日本欧盟的自由贸易区等等。
当然如果最后贸易战全面开打，贸易活动倒退还是不可避免。

后话，
贸易战肯定对经济和股市都有重大的影响，
但是由于过程拉得太长，歹戏拖棚，
所以大家都厌倦了这个题材。
最终事情会如何演变，只能继续看下去。

（完）

2018年7月展望 - 好戏开锣！

2018年的上半年结束了，
上半年大马国内政局变天
希望联盟打败了国阵。
局势大致低定，未来向好。

但是目前大马股市
已经不是国内局势可控制的了。
外部因素，美国升息，原油大涨，
最重要的是美中，美欧贸易大战。

7月6日中美开始第一阶段的贸易大战。
先不看中美第一个500亿美元的贸易大战，
美国的邻居加拿大不满美国的钢铝关税，
所以对美国的250种产品征税。
特朗普对欧盟汽车加征20%关税，
预计很快欧盟也会报复。

中美的第一阶段的贸易大战，
美国主要都是攻击中国2025的产品，
而中国主要都是回击美国的农产品，
务求特朗普的支持者受到冲击。

以目前的局势来说，
第一阶段的贸易大战会上演，
然后在第二阶段的贸易大战之时，
会进行协商，看看是否全面开打。

美国目前的经济相当好，
在第一阶段贸易大涨中，冲击相对少。
但是美国农民会发觉生计受到影响，
大买家中国不见了。
美国汽车，钢铁工人会很开心，
因为需求上升。
但是美国消费者会发现很多进口的东西涨价了，
特别是来之中国，欧盟和加拿大的东西。

贸易战未正式开始，
中国已经受其害，股市进入熊市，
资金外流，人民币贬值，市场流动性开始紧张。
中国采取放宽流动性，和美国升息反向，
所以人民币进一步看跌。

亚洲各个出口国现在都头皮发麻， 静观其变。
毕竟，美国这次的保护主义，
贸易壁垒对全球经济都有伤害。

预计全球会被分割成几个贸易区，
各自有自己的消费市场，
譬如美国，欧盟，和中国。
它们各自之间会设立壁垒，
在同样性质产品竞争，在互补产品合作。

作为较小的出口经济体，
譬如韩国，大马，新加坡，台湾
只能做墙头草，随风而摆，为自己取得利益。
无论如何，预期整体贸易额会下跌，
所以，整体来说大家依然会受害。

以美国为最终市场，
在中国组装的产品影响会很大。
在贸易战价值2000亿美元的第二战役，
这些都会中招，特别是苹果供应链，
开打的结果就是中国会有大量失业，

而在韩国，日本，台湾，大马
的电子产业链会面领很多的变数。
苹果产品会更昂贵，失去部分市场，
而且苹果公司的盈利会受到打击，
所以，美国科技股的盈利会下跌。

总的来说，现在评论贸易战的后果为时尚早，
大家都遭遇伤害之后， 才会开展比较合理的谈判。
谈不妥，就再继续， 直到一个恐怖的平衡点。

大马还在庆祝牛市，笔者还在等指数下跌。
不论指数熊市来不来，享受股价的波涛汹涌还是必须的。

（完）