大马几时熊市？

以下是2009年，吉隆坡综合指数100，
也就是FBMKLCI30的前身。
其实，看看当中的大多数股，
就知道我们早已经进入熊市了。
只是金融股和国油在支撑住马股指数。

电讯，房地产，汽车，基建，建材，
种植，博彩，油气服务，印务，运输
早已经溃不成军。

当年，并没有多少电子和科技大公司可以进入前100大。
目前，马股剩下的两大堡垒就是金融和科技股。
在歼灭了这两个堡垒后，马股就会正式进入熊市。
预计科技股的堡垒比较弱，
最后真正的王者空军对峙，将是银行股。

Data as at: 02/06/2009 FTSE Bursa Malaysia Tradable Indices
SEDOL Local Market Code Constituent Name Index Marker
1 6047023 1015 AMMB Holdings FBM100 FBM30
2 6698120 5076 Astro All Asia Networks FBM100 FBM30
3 B2QZGV5 6888 Axiata Group Bhd FBM100 FBM30
4 6331566 1562 Berjaya Sports Toto FBM100 FBM30
5 6752349 4162 British American Tobacco (Malaysia) FBM100 FBM30
6 6075745 1023 Bumiputra-Commerce Holdings FBM100 FBM30
7 6086242 6947 Digi.com FBM100 FBM30
8 B1VXJL8 3182 Genting FBM100 FBM30
9 6436892 5819 Hong Leong Bank FBM100 FBM30
10 B1Y3WG1 1961 IOI FBM100 FBM30
11 6497446 2445 Kuala Lumpur Kepong FBM100 FBM30
12 6556325 1155 Malayan Banking FBM100 FBM30
13 6556682 3786 Malaysia Airline System FBM100 FBM30
14 6557997 3816 MISC FBM100 FBM30
15 6556648 2194 MMC FBM100 FBM30
16 6030409 5657 Parkson Holdings FBM100 FBM30
17 6695938 5681 Petronas Dagangan Bhd FBM100 FBM30
18 6703972 6033 Petronas Gas FBM100 FBM30
19 6531775 5052 Plus Expressways FBM100 FBM30
20 6681669 4065 PPB Group FBM100 FBM30
21 B012W42 1295 Public Bank BHD FBM100 FBM30
22 B1VXKN7 4715 Resorts World FBM100 FBM30
23 6244675 1066 RHB Capital FBM100 FBM30
24 B29TTR1 4197 Sime Darby Bhd FBM100 FBM30
25 B0B8SB9 2267 Tanjong FBM100 FBM30
26 6868398 4863 Telekom Malaysia FBM100 FBM30
27 6904612 5347 Tenaga Nasional FBM100 FBM30
28 6910824 4588 UMW Holdings FBM100 FBM30
29 6436126 4677 YTL Corp FBM100 FBM30
30 B01GQS6 6742 YTL Power International FBM100 FBM30
31 6506160 6599 Aeon (M) FBM100 FBM70
32 6009454 5185 Affin Holdings FBM100 FBM70
33 B03J9L7 5099 AirAsia FBM100 FBM70
34 6556938 2488 Alliance Financial Group FBM100 FBM70
35 6024996 6351 Amway Malaysia FBM100 FBM70
36 6044370 6556 Ann Joo Resource FBM100 FBM70
37 6057680 2291 Asiatic Development FBM100 FBM70
38 6084622 1899 Batu Kawan Bhd FBM100 FBM70
39 B0W1VM9 3395 Berjaya Corp FBM100 FBM70
40 6345697 5032 Bintulu Port Holdings Bhd FBM100 FBM70
41 6791870 8133 Boustead Heavy Industries FBM100 FBM70
42 6114659 2771 Boustead Holdings FBM100 FBM70
43 B06FV38 1818 Bursa Malaysia FBM100 FBM70
44 B09FGC9 2836 Carlsberg Brewery Malaysia FBM100 FBM70
45 B00MRS2 7277 Dialog Group FBM100 FBM70
46 6269816 1619 DRB-Hicom FBM100 FBM70
47 6602938 5266 EON Capital FBM100 FBM70
48 6555946 3689 Fraser & Neave Holdings FBM100 FBM70
49 6359881 5398 Gamuda FBM100 FBM70
50 6397803 3255 Guinness Anchor BHD FBM100 FBM70
51 6297743 3034 Hap Seng Consolidated FBM100 FBM70
52 B28VNR6 5138 Hap Seng Plantations Holdings FBM100 FBM70
53 6436450 1082 Hong Leong Financial FBM100 FBM70
54 6455273 1597 IGB FBM100 FBM70
55 6455217 3336 IJM FBM100 FBM70
56 6303316 5215 IJM Land Bhd FBM100 FBM70
57 6720926 2216 IJM Plantations Bhd FBM100 FBM70
58 6479994 2615 JT International FBM100 FBM70
59 B1L72X3 5122 Kencana Petroleum Bhd FBM100 FBM70
60 6480112 3492 KFC Holdings FBM100 FBM70
61 B02FW17 5089 KLCC Property Holdings FBM100 FBM70
62 B02JY46 7164 KNM Group FBM100 FBM70
63 6497628 2003 Kulim Malaysia FBM100 FBM70
64 6556518 3794 Lafarge Malayan Cement FBM100 FBM70
65 6505491 6645 Lingkaran Trans Kota Holdings FBM100 FBM70
66 B1YYNJ4 8583 Mah Sing Group BHD FBM100 FBM70
67 6188193 5014 Malaysia Airports FBM100 FBM70
68 6719128 5077 Malaysian Bulk Carriers FBM100 FBM70
69 6556693 3867 Malaysian Pacific Industries FBM100 FBM70
70 6557867 1651 Malaysian Resources FBM100 FBM70
71 B2R8CT3 5090 Media Chinese International FBM100 FBM70
72 6812555 4502 Media Prima FBM100 FBM70
73 6609627 3859 Multi-Purpose Holdings FBM100 FBM70
74 6500678 5509 NCB Holdings FBM100 FBM70
75 6661434 4006 Oriental Holdings FBM100 FBM70
76 6655040 5053 OSK Holdings FBM100 FBM70
77 6965909 4634 POS Malaysia FBM100 FBM70
78 B00ML91 5304 Proton Holdings FBM100 FBM70
79 B1SC1H8 6807 Puncak Niaga Holdings FBM100 FBM70
80 B00LVX2 8575 SapuraCrest Petroleum FBM100 FBM70
81 6286439 2356 Sarawak Energy FBM100 FBM70
82 6770556 5126 Sarawak Oil Palm FBM100 FBM70
83 6794040 1783 Selangor Properties FBM100 FBM70
84 6803504 4324 Shell Refining Co (Malaysia) FBM100 FBM70
85 6868774 8664 SP Setia FBM100 FBM70
86 6841571 6084 Star Publication Malaysia FBM100 FBM70
87 B0JVKJ2 5109 Starhill Real Estate Investment Trust FBM100 FBM70
88 6819095 6289 Sunway City Bhd FBM100 FBM70
89 6183499 5012 Ta Ann Holdings FBM100 FBM70
90 6872032 4898 TA Enterprise FBM100 FBM70
91 6871125 4405 Tan Chong Motor Hlds FBM100 FBM70
92 B09V3X7 5103 Titan Chemicals FBM100 FBM70
93 B05L892 7113 Top Glove Corp FBM100 FBM70
94 6900814 4421 Tradewinds M'Sia FBM100 FBM70
95 B11M0Q7 6327 Tradewinds Plantation FBM100 FBM70
96 6909888 6831 UBG FBM100 FBM70
97 6917148 2089 Utd Plantation FBM100 FBM70
98 6535465 5142 Wah Seong FBM100 FBM70
99 6932088 9679 WCT Bhd FBM100 FBM70
100 B01GQT7 8737 YTL Cement FBM100 FBM70

20181022 无以为继的中美之战

从2018年3月开始的中美贸易战，
马云说过会维持很多很多年，
但是战到目前为止，却无以为继，
食之无味，弃之可惜。

战局打到目前这个局面，
恐怕美国的顶级谋略家都没想过，
本来，他们以为中国人的怕事个性，
这个贸易战可以几个月结束，
然后，特朗普期中选举胜选庆祝圣诞节，
吃火鸡过快乐新年。

局面上或牌局上，中国的形势恶劣，
媒体上更在在是显示中国已经危在旦夕，
股市一再破底，人民币一再贬值，
房市一再传爆破，资金在流出，
银行降低保留金，对市场释放流动性。

军事上，美国一再加强对中国施压，
南海，台海美军军舰游戈，
空中最可怕的隐形核子轰炸机在飞越南海，
外加售卖武器给台湾。

对中共内部的施压更是不绝，
中共太多家属和财产在美国，
结果被强烈施压，导致了内部的紧张。
但是经过了整理，习近平暂时顶住了内部的压力。

当然，这上面全部的危机都显现中国在
战术面和战役面，各个方面纷纷不利，
但是在战略面，中国是属于成功的。
战略是一切的根本，进而行使战术，
最后通过大大小小的战役达到根本的战略。
输了一堆的战役，确保了合理的战术，
最后达到了战略目标。

中国的战略是确保美国无法赢，
就是无法打赢中美贸易战。
美国开启了贸易战是为了赢，
而且要获得绝对的好处。
但是现在的局面演变到了美国无法赢，
这就是美国民主体系对上中国社会体制的劣势。

中国的股市崩盘了，工厂大量搬迁，
房市靠降低银行储备金在续命，
富翁明星要大量流出资金的，都有眼睛看了，
一堆奇怪的事件，退休，罚逃税等等。
堵住了中国自己人的资金流出，
外国资金其实是要中国市场的，所以外资流入。
资金流出流入，真相乃见。

美国要课多高的关税都无所谓，
中国工人和跨国企业肯定损失，
但是美国消费者要当冤大头了。
打赢贸易战，只有美国的高科技和
智慧产权获利，其他阶层有限。
但是，特朗普牺牲了农民和消费者的权益。

回想大马刚刚过去的大选，
选民使劲吃奶的力换了个政府，
当执政党牺牲你的权益时，你会生气吗?
一次不会，两次还好，
三次失望，四次生气，
五次绝望，最后就是用选票制裁执政党。

特朗普说俄罗斯没有介入美国选举，
那是因为俄罗斯害了希拉蕊，
特朗普当选。
特朗普说中国很可恶，意图影响美国选举，
因为特朗普怕共和党期中选举败选，
那时就是共和党的内部势力围剿特朗普的时候了。

无论如何，就算共和党期中选举败选，
美国内部对中国人的敌意已经无法消退，
所以，中国和美国的关系已经无法回到过去。
以后，两国会是竞争又合作的关系，斗而不破。

东亚的韩国和朝鲜会重行合作，
日本会经济依靠中国，军事依靠美国。
台湾将回归到中立的地位，不倾斜。
至于东南亚各国，
菲国杜特帝最聪明，左右逢源。
新加坡依然背靠美国要中国甜头。

至于大马则迷失了方向，
敦马的中国政策已经碰壁。
我们就好比美国的农民和消费者，
牺牲了利益。
一年后，继位的华哥会不会导正，目前还未知，
暂时看来他比较关心新疆维吾尔族人。

后话，
一场无法赢的贸易战会继续，
现在只等习近平做面子给特朗普下庄，
至少得表面上看起来美国赢了，
毕竟老大哥虽有实力，还是也极爱面子的。

（完）

20181019 宏观面庐山

基本上，现在是什么市？
老实说，大家都非常的感兴趣。
如果笔者说现在的马股是牛市，
应该会被人批评。
如果说是熊市，
马股指数技术上未达标。
那。。现在究竟是什么市？

放眼看外围，
中国和香港股市因为贸易战已经进入熊市，
日本和台湾股市由盛转衰，
在在的显示，资金一直在往其他地方流动，
当然，主要是流向美国。

至于马股，
除了部分比重特大的金融股在维持，
部分科技股，手套股，
和部分消费股还能维持强势外，
其他各大板块和领域基本已经溃不成军，
这些股跌幅20%到50%的比比皆是。

在这样的市中，
有些股是为了大盘的稳定而强势，
有些股是因为要分红股而强势，
有些股是因为股数少而强势，
有些股是因为订单多而强势。
但是，外资总体在流出，
剩下的本地机构和散户资金如何分配？

总体的资金在减少，
一颗又一颗的股票在莫名的爆破，
而很多人在问为什么？
很多个股的交易量都在减少，
交易量就算看起来很多的，
是真是假也不知道。

庄家每天扣掉左手转右手，
右手转左手，自己造的量，
看着剩下真正派发出去的量，
可能也是脸色发青。

预算案即将在11月头出炉，
羊毛出在羊身上，
财政部在头疼怎么课税，
普罗大众也在头疼如何应付
因马币贬值和能源上涨的物价。

股市领先于实体经济，
而大马经济并未有触底的现象。
春暖花开总会来，
但是如果冻死在冬天，
那就徒劳无功了。

文章的最后，
现在是什么市？
答案是只因我们缘身庐山中！

策略篇：找谁？

心血来潮，来写一篇投资短文。
在股市投资，不外分成长期，中期，
短期，和即日仙。

长期投资其实一点都不难，
除了可以在长周期的经济低点买入，
选一些值得信任和投资的老板，
然后就是关掉电脑和少看股市。
直到未来分红再分红，股息再股息，
就是收住养老和传给下一代了。
当然，如果公司老化或市场饱和了，
就转移至新的公司就可以了。
总结，相信老板。

中期投资就得相信时事记者/研究员，
根据长经济周期下的各行各业受惠期，
根据政策和突发事件，
持有各类型股票，进而从资本增值受益。
关掉交易平台，多看时事，
把时间和精神用在日常生活上。
总结是相信记者或研究员。

短期投资者就得相信老师,
使用各种短期方法的老师。
既然是短期，就要每天盯住行情。
也许上班也不得安心，时时看着手机，
股价一拉赶快跳船，
股票跌也得逃得比人快。
总的来说短期要相信老师，每天更新。

至于即日鲜，
要做好即日鲜，最好是全职，
就是辞职在家，靠股市过日子。
当然，资本也不可少。
即日鲜不是人人都做的好，
有程度的差异，敏捷观察力，
熟练的操作手法，和健康的心脏。

每日几十万的进进出出，
每日几百几千的水钱缴付给Bursa.
时时刻刻都开着的交易平台，
寻找着各种极短的机会。
这一行得相信专家，
而且得时时精修学习，提高手法。

市场上的确是有这类窄门专家，
至于自己是不是，
那得通过一段时间，至少几年的连续收益，
而没有回到一般职场工作而验证。
总的来说，你必须找专家搞即日鲜。
而且是high quality的。

（完）

中美贸易战： 军事篇

中国轰20战略轰炸机

看GAMUDA政治秀看腻了，
现在看军事，
当然，这个军事和中美贸易战有关。

军事的装备就像通讯系统，
有1G,2G,3G,4G 和即将到来的5G。
美国现代的隐形机基本上属于第4代，
而俄罗斯则把隐形机分类为第5代。

中国的装备如歼20，运20都是属于第4代机，
和美国最先进的F22重型隐形机
和F35单发隐形机属于同一代。

美国的核子武器，有陆上发射井，
海上发射，核子战略海下发射，
最重要的是空军战略部队，
就是可以全球核子飞机轰炸。
本质上，美国可以统治这个世界。

俄罗斯也有全部的陆海空战略部队，
所以，是地球上和美国唯二的全面核子强权。
至于，中国只有陆上发射，和海面/海底发射，
核子潜艇还远逊于美国和俄罗斯。
最重要的没有核子战略轰炸飞机，
因为技术和引擎都没到水准。

这个世界本来就是强权游戏，
像敦马倡议的好好相处，只在梦中。
中美贸易战已经摊牌了，
如果中美真的还打算再做最后谈判。
中国得让步多少?
取决于中国的军事，经济，科技能力。

另外，美国打算在台湾海峡演习，
已经严重的刺激了中国，
当然，现在的中国根本打不过美国。
但是，只要有了隐形战略核子轰炸飞机，
那就有了相互毁灭的能力。

因为中国的陆上核子发射井导弹，
容易被美国的防御体系击落。
而核子战略潜水艇噪音太大，
容易被发现，也跑不远。
只有隐形飞机可以突围到目的地轰炸，
为谈判增加了筹码。

世界的军事迷都在等待它的出现，
当然，他们都在等着看这轰20，
是中国自己的设计还是抄袭的。
呵呵。。。

完

有机与非有机成长的模式

看到脸书日益紧凑又长长的Call buy list，
所以写一些中性的股市文章来平衡一下。
看到“成长”， 大多人都会想到冷眼大师的经典，
“没成长，不要买；有成长，不要卖；
成长长，长持有；成长短，短持有” 。

企业或组织成长其实是老话题，
属于经济学里的organization behavio的范畴，r
可以分成有机和非有机成长，

百度的对有机增长（Organic Growth）的解释
是指公司依托现有资源和业务，通过提高产品质量、
销量与服务水平，拓展客户以及扩大市场份额，
推进创新与提高生产效率等途径，
而获得的销售收入及利润的自然增长。

非有机成长（Nonorganic Growth），
是剔除了并购、资产剥离、汇率影响后的增长，
反映了核心业务增长的潜能和持久性。

简单来说，我们对一般对公司有机成长的理解是，
公司内部努力提高品质，提高生产效率，
增加产能等等。
公司外部就是提高营业额，通过扩大市场份额，
增加客户， 和提供更多的商品或服务。

对经商的人来说，这些是普通的生意经营方式。
但是各行各业所处的市场和位置，
决定了不同的决策。

譬如说大马只有3000万人口，属于中小国家。
如果生意只是面对国内市场的产品和服务，
通常成长十几年后，市场就会饱和。
就算营业额和盈利都不错，
但这类公司的PE就不会高。
这类公司就好比银行，钢铁，生活必须品，
畜鸡业，基础行业，还有日渐饱和的电讯业。

反之，对国内外市场的产品和服务，
也就是有出口，以众多国外国家为市场的公司，
就有较高的PE。
毕竟，市场的规模大，可以支持更长远的发展，
直到市场饱和或产品更新换代。
这类公司的PE就偏高，
好比手套，液化天然气提炼和出口，
各类通讯和科技供应链的产品等等。

看完了有机成长，
我们看非有机成长。
毕竟非有机成长也是一个投资方向。

非有机成长（Nonorganic Growth），
是剔除了并购、资产剥离、汇率影响后的增长，
反映了核心业务增长的潜能和持久性。

讲到并购，最近最有名的莫过于是
顶级手套收购了Aspion，
这是非有机成长模式的增加产能和客户。
而Harta 则通过买地建厂和扩充产能，
属于有机扩张成长。

资产剥离则是出售业务或资产。
当然，有时公司可以出售资产或某一些业务，
减轻债务，和增加一次性的收入。
譬如AIRASIA脱售它的飞机维修业务，
或飞机租凭业务等等。
发展商或种植公司出售土地等等。

汇率影响是大马股民者这几年最喜爱的议题了。
2016年手套和家私出口股，
2017年-2018年的科技电子业，
基本上都因为马币贬值而盈利上涨。

几种股市之路

在股市的时间不短了，
倒是活跃在脸书的时间还比较短。
多年以来观望各招各式，
发觉散户的生存之路只有几种，
其他都是要被淘汰的。

长期模式的投资
顾言思意就是买入有价值的股票和持有，
这群人讲究最终价值和财富，
对于短期内被人嘲笑不会套利和回购，
是不会介意的。

当然，这路不是随随便便能成功的。
买入时机和选择正确的成长商业模式很重要。
在熊市时入场持有，靠公司持续的多年有机成长，
久而久之，至少都有几番的获利。
而且，持续投入资金，导致最后能收割大数目。

持续的买入，代表有自己的事业
和不间断的资金来源。
问题是现实中，又有多少散户是手头阔绰的呢?
大多都是面对生活费逼人，想在股市快速捞一笔，
支撑生活开销，所以长期模式注定与多数股民无缘。

在脸书上，这类长期模式的投资者，
已经买少见少，因为他们懒得继续说服他人，
而且，面对已经日益增长的财富，
想方设法，如何开启其他的生意，
和享受生活才是他们的主要宗旨。

短期模式投机

短期模式可以从几天，CONTRA，
到INTRADAY最后到几秒的反应。
网路上的TIPS莫过于这几种。

当中，又以INTRADAY最扣人心弦，
普通人辛辛苦苦的工作一天，
薪水可能只有100-200，
但是INTRADAY, 又可以整天看股票，
按几个键买卖，收入就几百过千，
有时捕捉到暴涨，赚过万的也不少见。

问题是Intraday 和几秒的买卖模式，
是要非常了解操盘手是怎么画图的，
很多时候，机会一瞬而逝，能交易到的数量也不多，
基本上无法带大队人马一起获利。
只能自己真的学会，自己找机会。

几天的波段到CONTRA，
这类的Call Buy TIPS就很多。
技术分析，内部消息领先者，
外部政策的知情者，。
或几个操作组的联合拉抬，
而放出的风声居多。

这类操作大多都是集中在中小股，
很多时候是长期上涨趋势中的波段，
或超跌时候的反弹。
也有是配合消息推波助澜的波段。

几个群组合作拉抬的模式，
在现时脸书的时代很常见，
就是自己先行买入，
吸收了一些价位的游离票后，
配合技术图，然后大量唱好，
画几个阳烛给新手或群众接票。

靠这些短期模式获利过活，
不是不可能，
但是股民恐怕最缺的是时间，
如果不是全职盯盘，
很多时候工作或没时间看盘，
差一两个BIDS没有达到TARGET而没卖出，
获利就变成倒亏。

加上短期交易通常非常依靠数量，
倒输几个BIDS，那亏损就会很大了。
如果不会止损，短期模式通常就变成长期持有了，
这又是短期模式的大忌。

中期模式操作
中期模式，很多时候是看趋势或板块。
大盘不会年年熊市和牛市，
但是股市每年都有强势主题或行业板块。
关键在于如何预判明年的主题
或因为经济原因而大受益的行业板块。

中期模式收割时间可能是几个月也有可能是一两年，
因为得提前部署买入，或在初期时间买入，
之后并不需要太多时间，像短期模式一样盯盘，
可以继续把时间用在自己的生活和家庭上。

至于如何能搞判断趋势和行业利好，
很多时候是必须通晓经济和聆听在行的朋友的分析。
经济总有循环，各大行业总会有牛市和熊市的时候，
只要在适当的时间买入上升的板块，
获利总是惊人的。

另外，和在各行各业的人来往。
和他们打交道和聆听生意行情总是不会错的。
当然，职位越高，越靠近会计部和生产部的朋友，
他们提供的消息越是有参考价值。

最后，股市对富人来说只是投资增值的一种管道。
当然，有一说法股市是给打工仔参与致富的机会，
但是环顾过去和现在，在股市赚钱的人永远是少数，
所以，新手或未找到自己在股市生存之路的股友们，
必须时时审核自己，是不是适合在股市成功。

（完）

阅读和辨认新闻

笔者从小学一直有读报的习惯，
直到大学后，开始转向网上新闻。
一直都有阅读大马的4大
网上中文媒体。
星洲，南洋，中国报，东方。
各报的财经基本都不放过，
也多阅读政治和时事。

新闻可以灌输和影响人的思想，
思考逻辑，和某些既定印象。
可是新闻怎么来的，谁写的，
来源之何处？

大致来说，财经版
国际财经大多转之大马境外财经网站，
国内的可以依靠财报，投行的分析，
访问，和一些资深人士的看法和分析。
普遍来说，财经大致还算平衡，
不会有明显的推股行为。

国内政治
这就靠一堆的记者努力的跑国会，
和访问部长，政治人物。
读者喜欢重口味，而且同一个发言，
媒体可以强调不同的部分。

国际政治，
大马新闻界没有多少资源可以外派记者，
所以，国际政治版直接转载和购买就可以了。
可是，可是，大马华人多关注的是华人世界，
中港台的新闻和一些西方的政治事件。

港台是网上或纸媒体，
有部分是反共和支持台独的，
新闻特别喜欢放大不利中国的消息。
还有西方媒体，以华文传播，
很多都是反中，情报机构支持的网站。
还有一些渲染宗教，民族仇恨的网站。

很多大马国际政治新闻都来之这些媒体，
只要能够吸引读者的眼球，
挑选的新闻就必须重口味，
越夸大，越丑化，越色情，
都是好的选择，读者边骂边看。

久而久之，畸形的大马人开始出现。
我们开始会憎恨某些国家，某些事情，
开始有了特定的意思形态，
而这些东西就是潜移默化的成果。

所以，建议读者看完新闻，
请要看来源之什么媒体和作者是谁。
也建议报纸，提供所有本地新闻的作者，
和国际新闻的来源。
不然，最后我们会变成“那些作者希望的思想”。

（完)