最近有网友问笔者，
美国经济数据差，
使得美国联储局降息的可能性上升，
按照过往的惯性，
股票应该下跌啊，
为什么最近几天反而上涨？
以宏观利率和货币调控来说，
我们知道当经济进入扩张期，
经济蓬勃发展，进而导致通货膨胀，
美联储局就是相当于我们的国家银行，
就会升息来避免经济过热和对抗通膨。
反之，当经济开始不景气，
经济步入衰退，失业率上升，通膨低于预期的时候，
美联储局就会开始降息，
增加市场的流动性，刺激经济。
按照附图，
几乎每个美联储备局的减息周期开始不久后，
就有一个大中小不一的熊市 （灰色的部分）。
这是否代表美联储一开始降息就会有股灾？
答案是不一定立刻发生，但极可能发生。
降息的当下，银行的利率下跌，
市场流动性增加，
一般百姓资金通常会从银行体系往股市流动或消费，
但是大型基金掌控的大量资金，
则会往债卷市场和各种避险工具流动。
以上一次美国股灾，次贷来说，
美联储局在2007年7月开始降息周期，
最严重的下跌反而是在2008年的5月。
所以，任何事情都有演变的过程。
无论如何，历史有相似和可参考之处，
但不必然一定有完全一样的过程。
因为投资者从历史中学习了教训，
所以，每次的应对方法必然不同，
最终导致了不太相同的结果。
（完)
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