税收篇：政府开销 (下)

前言

各类税收进了国库，
政府就会规划如何使用税金。
本质上，税收是为了财富再分配。
结果必须拉近富人和贫穷人士的差距。

在分配上，通常分成行政开销和发展开销。
顾名思义，行政开销就是支出给人事薪金，
固定支出，供应和维修与其他琐碎的项目。

至于发展开销， 主要就是用于基础建设
以进一步推广经济。
建设活动有很多的周边效应，
对许多相关产业有乘数效应，
可以使得经济循环。

内容

2017年的行政开销达到了2148亿令吉，
而发展开支则为460亿令吉。
总开销预计是2608亿令吉。

 

来源

政府是大马最大的雇主，总数大约雇了160万人。
2017年的薪水支出估计是774亿马币。
所以公务员薪水占了总开销的30%.

"而在其余行政开销中，
开支最大的为固定摊还的1038亿5063万9700令吉（48.3%）、
供应及服务开支的320亿1987万3200令吉（14.9%）、
其他开销的8亿1661万9700令吉（0.38%）
以及购置资产的6亿9099万7000令吉（0.32%）"
source

发展开销主要都是使用在工程。
当然工程有中央和地方的，和内阁不同部门的。
中央和主要的工程大致如下。


 
source

工程的支付也不是一次到位。
就像100亿工程，5年工期。
那就每年款项20亿，也会有一些加减的差别。

460亿的发展开销看起来很多。
发展开销中，
经济领域获259亿令吉的最高拨款，
其次是社会领域的122亿令吉

如果260亿使用在大工程，
假设每个大工程需要拨出20亿，
也不过13个大工程而已。
而且有些工程已经进行中，
有些新工程还将展开。

其余的发展开销主要是使用在小型工程，
如建立学校，大学，医院, 诊疗所， 
消防局，海陆空基地， 宿舍等等。

由于有发展，
就会消耗洋灰，钢铁，玻璃， 建材，IBS.
又有运输，机械，工程仪器， 油漆。
也需要大量的工程师， 建筑工人，设计和绘图师。
银行的资金也能投放。

最后，大家赚了钱消费，支撑服务业。
通过GST, 个人所得税，公司税，
政府又收回了资金，
准备下一年的预算案。

完。

税收篇：政府收入! (上)

前言

这篇文章比较特别之处是大量的引用新闻。
个别来看这些新闻可能没有特别之处。
但是它们其实是一个大轮廓的拼图，
集合了许许多多的小拼图，
就可以看出背后的意义。

上篇写政府的收入。下篇写政府的开销。
这篇文章完全可以衔接之前写过的
大马建筑业研究系列。
当然这个建筑业研究系列还没写完，
等心血来潮时继续。

内容

踏入四月，又是报税和缴税的月份。
这个月份主要是呈报个人税务。
按照以下的2017图表，
个人税收大约占了2017大马税收的13.6%。

 


(Source: The Edge #1152 Mac 6-12 2017) 

某个程度来说，
你缴的税使用在政府的行政开销和发展开销。
所以，你是政府公务员的老板。
但是，事实也许相差甚远。

大马的税收主要就是公司税，盈利税，
个人所得税，进出口关税，印花税，
消费税，版权税， 石油税和其它。

2017年上缴的石油税预计比2016年少。

2017年由于高资本开销，国油给政府的股利预计
从2016年的160亿下跌至2017年的130亿令吉。
有30亿令吉的缺口。
来源

2017年一连串的税务新闻

所以为了加强税收，内陆税收局在2017年，将对欠税人士罚款100%。
来源

关税局也采取行动，在7月修法后，对走私活动采取10倍的罚款。
来源

另外，关税局将友善的追查消费税。
来源

国际贸易和工业部也对长钢进口延续3年保护税。
除了关税5%，在加上3年13%-11%的保护税。
来源

内陆税收局也总执行长拿督沙宾透露，该局也在追查50家涉及逃税的公司， 
包括通讯，房地产和农业领域,总值10亿。
来源

3000名大马专科医生错误报税，罚款4亿令吉。
来源

结论

阅读了一连串的追税新闻，
作为奉公守法的公民，
正确的报税手法很重要，
不要因小失大了

钢铁第5报告之钢铁原物料！ (钢041)

原料1：铁砂

铁砂是炼钢的主要大宗商品。
价格是随著全球需求而波动。
两大主要输出国是澳洲和巴西。
价格如果升天，超过100美元
那澳洲和巴西赢完。
钢铁制造商， 中盘商， 消耗者
全部都是付出昂贵的价格。

这就好比原油涨到100美元，
石油输出国发大财。
炼油商成本上升。
驾车人士就得付昂贵的汽油价。

反过来说， 那不是铁砂越低越好。
对中盘商和消费者当然是好。
如果铁砂低于成本价，出口国就完蛋。
澳洲的铁砂成本在美元大约在20-30美元之间。

对钢铁制造商来说，得看他们使用高炉还是电炉。
高炉使用铁砂和煤，电炉使用废铁。
以大马本地生产商来说，
铁砂如果高涨， 那使用废铁生产， 成本低一些。
如果铁砂跌价， 那成本会低于使用废铁。

单一的高炉或电炉，
受制于各自的原料价格， 无法控制成本。
所以，混合高炉电炉在控制原料成本方面
就有它的极大优势.

原料2：废铁

大马的本地废铁其实不太多。
最多在吉隆坡， 槟城，和民都鲁。
主要必须有很多工业活动，造船活动，和建筑的地盘。
才有机会找到废铁。

废铁商也有几个层级。
普通路边收废铁和上门收的，
他们需要赚一个价差。
Rm0.87 per kg。
在他们之上，还有收购商
他们收了，再分成一号铁和二号铁。 
RM0.98/kg 和RM0.90/kg。
（2017年4月的价格）

最后去到最大的收集商， 
分割和挤压后卖给钢铁制造商炼钢。
一吨一千多马币。

废铁是使用电炉的钢铁商的原料，
在炼废铁的过程需要大量的电力，加入一些生铁，
排掉废渣， 造成钢胚。 
最后钢胚轴压成各种尺寸的钢线卷或螺纹钢。 
生产成本加上营运成本和运输成本。 就可以销售去市场了。 
1吨的废铁能得到多少的钢铁， 取决于废铁的品质。

2017年4月， 大马的长钢平均
每吨销售价格介于RM2100-RM2300之间。
至于成本， 4间长钢厂不太一样。 
目前成本最低的依然是Annjoo.

中国长钢VS大马长钢

按照目前的情况，
中国钢铁必须跌到什么价位足以进口大马？
2017年4月19日， 大马长钢平均价位大约是RM2150.
中国长钢进口大马， 必须低于RM1720。
也就是人民币2683。

2017年4月19日, 中国长钢平均价是人民币3450左右。
最低的价格是上海，也得要人民币3230左右。
人民币3230必须继续跌到2683，
才足以进口大马。

这一天会不会到来？
答案是机会很低。
除非铁砂跌到USD40以下，
但是到那个时候，
出口国澳州和巴西应该经济萧条了。

（完）

钢铁第5报告之长钢成本 (钢040)

一直有人问笔者关于长钢成本，

就给大家一个formula.
1.6吨的铁沙（60% Iron content）+1.8吨煤 炼成 1.0吨的长钢。

至于中国进口大马的钢铁。
你找中国当地的出厂价格除以马币，
+5%的关税+13%保护税+RM30运输费每吨。
你就知道来到大马的成本是多少了。
最后， 你的盈利呢? 每吨加5%吧。
所以， 大家应该知道怎么算了吧。

以下是计算例子：
4 Apr 2017
Malaysia Local Price
Y16-Y20-Y32 RM2230
Y10,Y12,Y40 RM2380
R10 RM2380
R6,R8 RM2430
R12 No stocks

18 Apr 2017
China Local Price
Y20 RMB3350
         = RM2150
Import tax+ Safeguard tax + transportation + 5% profit
= RM2150 x 125% = RM2688 

Rebar Y20
Malaysia market price RM2230 
China products to Malaysia RM2688

美朝危机!

过去几天最大的地缘危机在今天朝鲜的太阳节中得到了答案。
六方中有3大国，3小国。
3大国是美中俄。
3个相对的小国是日本，韩国和朝鲜。

美国决不允许朝鲜有核武和洲际导弹，
尤其射程可以达到美国本土的长程导弹。
但是呢，美国是大国对上朝鲜就好比上驷对下驷。 
打是一定赢的了，但是韩国和日本一定遭殃。

所以，美国从中国下手。
特兰普和习近平真正谈了什么，
没人知道。
但是，美国接连在叙利亚和阿富汗轰炸，
和使用了炸弹之母，却是做给金正恩看的。
使用核子弹打击朝鲜，中国一定不准。
但是炸弹之母，威力不小，却没有辐射。
在极端的情况下使用，中国可能也没什么理由拒绝。

轰炸一石三鸟。
1。为特兰普和他女婿撇清和俄罗斯普京的关系。
2。名义上可以为惩罚叙利亚使用化物和打击ISIS。
3。震惧金正恩。

结果就是

习近平的确为特兰普解决了今天的事，
就是朝鲜没有在太阳节试射导弹和核试验。
金正恩今天在太阳节中穿上西装，
这结果让大家松了一口气。

毕竟美国在就近有一艘航母，加上16艘的神盾驱逐舰。
准备打下万一朝鲜试射的导弹。
结果，什么都没有。

朝鲜要核弹，是金正恩为了保持他的王位。
金正男也没了，所以暗杀和斩首的可能性很低了。
为了这个位子和自己宝贵的性命，
朝鲜已经牺牲了大把的其他人。
一个这么爱自己性命的人是会妥协的。

所以，今天风平浪静。
台面上叫嚣的都是小卡，
今天特兰普依然在打他的小白球，
习近平也不用感谢特兰普说中国不是汇率操纵国，
因为中国会大力买美国的叶岩油而且会提供美国70万个工作机会。
这工作机会应该是买波音，福特，苹果，和大量的基因农产品。
金正恩今天看军队阅兵的时候不是很自然，
可能西装不好穿， 也可能在想炸弹之母和核弹有何不同。

总的来说，我们看的都是前面的事和新闻，
背后的事，只能使用自己的脑袋去想。
每个人都在为了自己的身家，性命，利益。
战争的开始都是擦枪走火的比较多，
有谈判桌，都只是为了更多的利益。
美国得到了，中国得到了，朝鲜应该也暂时得到一些了。
韩国和日本应该也松了一口气。
普京还在想几时可以和特兰普和好。

虽然这件事前还没完，
但是看某人日益庞大的身躯，
也许能拖就拖吧。
还是好好的栽培某人哥哥的下一代吧。

（完）

钢铁第5报告之大马钢铁政策！(钢039)

伴随2016年2月扁钢热卷的5年保护税，直到2021年，
长钢终于在2017年4月也被行使3年的保护税。
上游欢欣鼓舞，告别了苦日子。
下游和建商当然不爽，说会使建筑成本上升，贵屋云云。。。
但是为什么是这样的政策？是为了什么呢？

这政策其实和大马总体经济的决策息息相关。
2017年由于高资本开销，国油给政府的股利预计
从2016年的160亿下跌至2017年的130亿令吉。
有30亿令吉的缺口。

2017年年中的佳节将至，2017年下半年庞大的公债也将至。
而且大量的基建都需要进行。全部都需要资金支出。
查税活动进行的如火如荼，追说罚款100%，
大力开放中国游客，引进中资等等。
都是为了平衡支出，而且全国大选在即，
花红和美好感觉一一不可少。

大致来说，也得各家GLC 努力的派息，
包括国油，银行，建筑，基建等等，
努力奉上资金。
钢铁业是什么？
钢铁业是各家银行的借贷大户，天然气GASMSIA的大户，
电力TNB的最大顾客，运输业的大客户，
为国家奉上许许多多的税收。

在2014-2016年之间，
由于廉价的中国钢铁，
只是长钢业者就损失了20亿，
当中LIONIND就损失了15亿。
这只是长钢业者的损失！ 
如果加入扁钢业者的损失，
包含了下市的Megasteel，
损失不少于50亿令吉。

损失的数额在那里？
在倒闭公司的资产表上！
也记录在电力，天然气和银行的资产表上面，
是呆帐，就还在帐上。
注销了，就是坏账了。

由于数目盘大，只要这些呆帐能够部分收得回，
银行就松了一口气。
而且电力和天然气能收回大量的欠款，
就能成为股息给股东，当然包括政府。
这就是解套工程！看懂了没有？

大致来说，2016的扁钢保护税迟到了，
大马国内已经没有上游的扁钢业者了。
目前全部的扁钢热卷HRC都得进口了。
当然，大马扁钢上游只有MEGASTEEL 一家，
而且当时面对种种问题，债务高企，
所以下市了。

2017年的4月长钢保护税，
基本就是补偿长钢业者过去3年的20亿损失。
预计目前的4家长钢业者可以大赚，
进一步使得公司的财务表健全，
大力减低公司的借贷，
使得金融业呆帐下跌。

当中最重要的一家就是Lionind，
2016年一笔注销了兄弟Lioncor （Megasteel）。
目前身上只有兄弟百盛的持股，如果也脱手之后，
这Lionind将会是狮子家族的明珠。

政策是实行了，长钢需求一定会大力上升。
接下来就是大量买废铁生产的时候，
但是一船船的外国废铁全部也得需要几千万的资金，
金融基本上是雨天收伞的机构，所以是借不到的了。
所以，出售厂房土地给YINSON然后租回，
资金就是使用生产和周转了。
至于为什么是YINSON，可能是上一代的交情吧？

很多人会说，房地产目前很差，所以长钢使用量会大大减少。
这回答有问题。 基建使用的长钢全部必须有出厂证书(mill cert)，
而房地产虽然也需要，但是却也是过去几年廉价钢铁的最大支持者。
虽然目前房地产依然低迷，但是就只是这些房地产转向本地长钢就够了。
加上已经出炉和未出炉的基建工程，所以长钢的需求肯定上升。
2015年进口的长钢产品多达350万吨。
一半转向本地长钢，本地厂商就忙不过来了！

直到写这篇文章为止，大势就是如此。
如果政策没有变动，基建继续推进，政府付了资金，
这些资金就是通过钢铁商去解套金融，天然气和电力公司了。
政府很努力的查税和追税，
如果你有缴税而且想从股市赚一些回来，
那钢铁股中的长钢会是你未来3年的首选！

（完）

钢铁第5报告之大马长钢市场规模! (钢038)

以最近两年来说，2015和2016
大马本地长钢商的市场销售大约是80亿。
以最简单的算法，今年可以有10%的净利。
80亿就是净利8亿，给4家主要长钢商分吧!

以2014年来说，大约35%的长钢是进口的。
2015是灾难的一年，比例高于2014。
出口长钢少得可怜!
2016年改善了一些。

2017年也就是今年，随着保护税正式执行3年，
长钢进口会被压制到最低的程度。
所以，这些需求将会被本地厂商的产量给补上。
产量增，通常生产成本除以单位下跌，所以盈利就会上。
加上，保护税使得长钢成为卖家市场。
所以，会有双重的盈利出现!

由于2016年的统计还未出炉，
我们以2015年的长钢进口量来计算。
大约进口3500千吨的长钢。
假设2017年把进口压低至1500千吨进口，
而2000千吨跟大马本地购买。
以平均RM2100 每吨来计算，
那会是42亿的额外销售。

以近两年的RM80亿本地厂商销售，
加上RM42亿， 
那2017，2018，2019，
大约本地长钢销售会上升到120亿左右。

以10%净利来计算，就是12亿吧。
2017年，4家长钢商分享。
2018之后，多了一家联钢分享。
总体来说，足够喂饱饱这5家本地长钢商了。

钢铁第5报告之长钢保护税直到2020年! (钢037)

钢铁第5报告之长钢保护税直到2020年
接下来应该轮到市场抢货了！
明天起，公司的sales man/salesgirls 
应该接电话都手软，
库存应该会被人订购完的。
嗯。。拿现金来买吧!。
再来一次断货的可能性很高。

长期投资者可以收藏一些长钢股了，
它们的PE 总究会和股市同步。
而且稳定派息的日子也开始了。

市场没有了过去几年的中国的补贴钢铁,
剩下一些便宜的库存也将消耗完毕.
而且, 市场之前有一大群的观望人士,
不补充手上的库存.
现在得大量回补库存了.

大马的rebar/round bar 价格目前和中国市场基本一致.
现在保护税直到2020年,
大马长钢不只不用给折扣,
还可以提价几个巴仙.
假设5%吧!

几个长钢商的年销售都是12亿到25个亿.
5%的毛利是多少呢?
以10亿的营业额来计算,
至少可以增加额外的5000万的毛利,
以20亿的营业额来计算,
那就多1亿的毛利了!
所以, 几个大长钢商2017年的毛利基本可以过亿.

假设在原来的基础可以赚毛利7000万,
那现在就可以赚1亿2000万了.
这只是初步的估计,
等笔者有时间才估计比较接近的数字.