钢铁第四报告之大马钢股形势！(钢025)

发表于 2016-12-25 12:55 


在2016年最后一周，写这篇文章，
相当的感慨。
至少跟去年2015年比，钢铁股的形势有了根本的改变。
今年大马乃至全球的钢铁股都从谷底出发，
回扬到了一个符合目前形势的股价，
一点都没有高估。

由于钢铁是大宗商品，
所以它其实应该从世界的局势来观察。
但是这个议题太大，
牵涉原料国如中国，澳洲，巴西，
主要生产国如中国，日本，美国，印度，韩国，
主要市场如中国，印度，日本，美国，和新兴国家。

国际钢铁目前只有两个重大议题，
一就是中国去产能会不会成功。
二就是特朗普会不会宣布美国大基建，
这两个主要议题会影响接下来的钢股走势。

这些国际议题我们暂时不讨论，
先关注大马钢铁股赚不赚钱，
然后我们的投资能不能获不获利。

汇率

在大马市场，钢铁是属于进口产品，
所以马币汇率对成本影响非常大。
美元强势，马币，人民币，日元，韩元都处于弱势。

大马钢铁的两大类别种类，长钢和扁钢。
扁钢的首要原料是热卷HRC。
CSCsteel 是从台湾中钢进口，
Mycron和YKGI是从日本Nippon Steel进口，
其他的个别有从韩国POSCO和少数的中国进口。

长钢商Annjoo主要靠澳洲铁砂和本地废铁。
其他长钢商Lionind， Ssteel，Masteel
除了本地的废铁，也有进口废铁生产长钢。

大致上说，原料全部涨价了，
但是销售价也很高，
目前的各类钢铁销售价，
每吨大约从今年最低涨了30-50%。
因汇率而来的涨价，会转嫁给买家，
没有人要做亏本生意。
这跟其他商品没什么不同。

马币汇率贬值对扁钢的影响多一些，
对长钢少一些。
为什么？

因为大马已经不再生产扁钢的主要钢卷HRC，
全部的HRC都是进口的。
主要从台湾，日本，韩国和中国进口。
所以，大马扁钢商的盈利取决于他们的外国上游货源，
目前HRC的国际价格偏高，
2017年的新货会比2016年第四季来得更高。
贵来贵卖！

至于长钢，我国有自己的一个高炉电炉混合，
几个电炉另外还有一些中频炉，
在地生产长钢最上游的产品。
除了直接使用铁砂和煤，
剩下的都是使用废铁来再生新钢铁。

除了进口的铁砂和煤大涨，
本地的废铁的价钱目前也是属于高位的。
无论如何，为什么长钢好那么一些。
因为是自己生产钢铁最上游，
而不是像扁钢是完全进口的了。
所以，长钢商的不完全需要看外国供应商的脸色。