手套业四大天王的瓶颈!

阅读了一些令人感叹的新闻。
油气，手套避孕套富豪，身家大缩水

业者狂扩产能 新供应翻2倍，
手套削价战下半年开打

Topglov, Kossan, Harta, Supermax
手套业的四大天王终免不了
从蓝海杀进红海。
可以说高增长的年代过了，
2015年的出口股主题，
使得那一年它们的股价翻倍，
结果也没守住大多数的涨幅。

手套四天王加上避孕套Karex
2015年股票的暴涨，
使得它们的拥有者过去几年纷纷
杀入大马富豪榜。
当中更有挤入10大富豪。
风光一时无两。

在股价正常化后，
这些富豪回到了属于它们的排名。
有一句话，叫风水轮流转，
在大马相当适用，
除了郭老的常年冠军。

手套四天王不断的扩充产能，
霸占天然胶和丁睛手套市场，
又杀入niche market。
市场很大。市场无限。需求无限。
实际上，这是无法持续的。
到最后的最后就是杀价战。

手套四天王的公司规模已经很大，
要维持当年的高成长，
不外就是更大的生产规模，
霸占市场分额。
再不然就要多元化业务了。

顶级显然要成为规模霸主。
扩充再扩充到泰国等国去了。
虽然也放眼各类特殊手套，
也打算经营了私人医药业务。
它节俭的经营者，
也的确拥有规模优势。

Kossan 的手套生产是主要业务。
它好在还有很多多元的塑胶业务。
Harta则跟顶级竞争的厉害，
它主要市场分布比topglov来得均衡，
不会偏重美国。
Supermax 的规模不如它人，
只能另有盘算了，
进军隐性眼睛业务。

大致来说，我对它们的看法如下。
1) 马币贬值效应已经充分显现
在下一轮马币回稳的周期，
它们将需要回吐部分汇率利益。
2) 大马生产成本，外劳，天然气
和原物料将会进一步腐蚀盈利。
3) 基本没有机会在2017年开番，
按比较正常的成长率，
至少需要3-5年才能股价开番。
4) 美国和英国开始保护主义。 
欧洲市场法国也极可能如此。
如果被征关税，
无法完全转嫁成本。
5) 除非爆发严重的瘟疫，
不然需求不会有额外的增长。

它们都是好股中的好股。  
但是目前看不到爆发点。
所以在2017年都不是我的投资对象。

写这篇文章的时候，
它们的市值
Harta 79亿
Topglov 63亿
Kossan 42亿
Supermx 14亿

这个轻工业的市值
比老牌重工业都高。
Annjoo 13亿
Cscsteel 8亿
Ssteel 5.4亿
Lionind 3.4亿