如何操作？
我把如何操作篇，分成上中下篇来写。
上篇， 是以400天为周期，
分析将使用原物料周期，和现在马股的板块周期为出发点，
建议如何布局。
中篇，是以200天为周期，
分析是根据大马目前的经济走势，发酵时间为出发点
建议如何操作。
最精彩的为下篇，是以90天为周期来布局。
分析是以本人个人经验，和基本面分析为出发点，
建议如何点股！
一样，我要鲜花， 不要论坛金钱，也不需要太多的水贴。
鲜花是对作家的肯定，就如掌声是对歌手的肯定！
谢谢!
操作篇-上篇
如同前言，400天的操作是长线布局，大约为期两年。
操盘的目的为 平时不开胡，开胡吃三年。
以目前的马股，假设在未来两年没有大熊的话，
那钢铁业部分股票具有开两番（400%）的能力，
对比手套股未来两年只有开一番（100%）的能力，
高估值的食品消费股，如QL， Kawan，Nestle等等 只有半番(50%)的能力.
如果大熊来临， 钢铁业在各个大基建计划推动下，将还有持平到半番的能力。
手套股会在P/E10左右游走，就是目前的200天均线以下，再跌个20%
而食品消费股将会大力下挫。
这个推敲是根据目前各个板块的形式做出的结论，
钢铁股是从五年低位出发，
手套股从P/E15左右出发，
而食品消费股在P/E25的估值左右出发。
有人认为目前是空仓回补，有人认为已经是底部了。
我个人认为是两者都对。
空仓回补，这是因为当我们预期未来几个月钢铁价钱比这个月底的话，
我们倾向于减少procurement, 减少存货，增加现金部位，
大家都是一样的操作，使得整个世界都在去库存。
当库存去得太尽得时候，需求在底部反转，
使得供应吃紧，这时增加的原料需求，
使得大宗商品， iron ore开始回升。
iron ore在底部了吗？
跟大宗商品石油一样， 沙地的成本在8美元左右，
绝大多数海上石油井的成本在20多美元。
Iron ore主要生产地在澳洲和巴西，
矿地工人成本， 装载费，运输费，码头处理能力，
个人判断澳洲的平均成本至少30多美元一吨。
看回IRON ORE 的走势，
2015年12月最低的USD39.60每吨
2016年2月， 上升了18%到USD46.18每吨
技术图分析，这次的回弹会在USD63美元遇到第一次的阻力，
不管轻而易举的突破， 还是艰难的来回巩固后才突破，
过了USD63美元以上，一切形式将不同了。
IRON ORE 无需回到历史高点，
只要过了USD63美元在USD美元98之间游走，
全球钢铁业将恢复元气。
大马钢铁业老将们怎么可能放过十年一遇的机会？
以上的推敲成型的话，大马钢铁也将迎来复苏。
长钢扁钢业者都受益，
下游将在现在的收益基础上，更上一层楼。
中上游业者的几十亿马币机械设备，
使用率如果提升到70%以上，
operating cost per metric tonne 将大幅下跌，
转亏为盈只在一时，然后每季度的财报将上冲，
一如之前的手套和家私出口股。
无论如何，请避开LIONCOR 和MAJU GROUP的股票。
这是给偏好高风险的人士去玩的股票。
虽然会有暴利的可能，但是下市的风险也很高。
长期如何选择钢铁股，个人建议
基于基建工程的使用材料，长钢业者比扁钢业者好
下游业者总是比上游业者更加受益。
有把握供应大基建工程的业者，sure win。
如果石油业也恢复元气，那扁钢业者将有更多优势。
风险管理；
时时注意Iron ore 的走势，
但是以目前的价位，极难再破底了。
如果Iron ore 确定进入升势，那就坐等两年后的400%吧！
操作篇-中篇
中期操作一般以200天作准，
大宗商品的影响力就比400天操作来得小。
200天的目标回酬为半番到一番。
撇除大宗商品上升的利好， 500亿零吉以上的基建工程，
将在2016下半年到2017年上半年开工。
所以，请大家努力缴所得税，公司税，和GST。
政府将支付这些税收于发展开销。
目前，基建股将继续上升到六月，在两百天均线上最少有三波高位，然后横盘。
之后建材股将慢慢接手， 钢铁，洋灰，打桩，IBS， 机械，涂漆等等的股票会慢慢浮现。
兵马未动，粮草先行
500亿零吉以上的基建工程一旦确定，
第一步就要采购建筑材料了，
预估500亿的40%， 就是200亿将用来购买建材，
当中又以钢铁和洋灰为最大开销。
相信当中必然有条款以大马制造的钢铁和洋灰为先。
虽然这些相关公司的财报必须等到下半年到明年才会非常亮丽，
但是股票走势向来领先于季报，
季报出炉已经接近出货之时了。
回到钢铁股，
以中期200天来说，中下游供应商的财报将会进一步改善。
中下游供应商对上游工业的订单，
充足的订单，将使得上游业者机械产能上升，
进而转亏为盈。
以股价来说，转亏为盈，股价可以回调最多。
财报更上一层楼的， 每EPS+0.10,
股价波动也很可观。
基建工程领域，消耗的钢材，多为长钢。
所以，应该集中攻击长钢为主的钢铁公司!
操作篇 - 下篇
短期操作，通常以90天为期，就是一个季报的周期。
90天的操作，长期原物料预期走势可以忽略，
下半年到明年开始的基建工程也还未开始影响目前的钢铁股，
什么? 之前的400天和200天的因素都未开始影响钢铁股?
但是明显的，部分钢铁股开始了第一波的破底翻。
是什么造成了目前的局势。
《 这最精彩的下篇笔者已经接近完成， 数据也弄好了，
但是明天晚上才公布全文 !。
为免论坛朋友心痒，先给个小故事为引子！
大马油价自从自由浮动之后，
全体驾车人士都对国际油价有莫名的关心！
刚刚过去的3月31日晚间， 见到油站充满了打油的长龙，
回想起过往的几个月，
每逢月尾，油站业者总是愁眉苦脸，苍蝇拍都打断了几把。
总是见到油罐车在最后关头匆匆忙忙的来送油，
油站业者心里一把火没处放啊。
但是奇怪了。。。。
刚刚过去的3月，油储见底了，
电话线打断了，手提打到充电池枯萎，
还是不见油罐车的到来。
油站业者急得追到供应商处问原因。
哦。。。。原来油罐车集体爆胎，
所以，来不及补货了。。。。。
操作篇- 下篇
饥饿的钢铁下游业者
大马的钢铁业， 从上游的几家上市业者，
到中下游的十几家上市公司， 和二十多家未上市sdn bhd。
再下到几十家的加工业者，
最后是几千家的大小五金业者。
整个产业链是非常庞大的，
各类的Inventory遍布在整个产业链里。
在2011-2015年的钢铁下跌潮中，
整个产业链都在去除inventory。
由于预期未来的钢铁价，会比今天便宜，
所以每个业者都会下意识的减少囤货，
往往只下最小单， 保留最低的囤货，
要钱不要货。
账期从60天，拉到了90天，甚至120，150天。
下游跟上游取货，过了每月20，可能就不取货了，
这样每月的财务报表，就可以比较“好看” 。
低囤货，高现金，账期又长。
上中游业者（除了CSCSTEEL)，
几乎都是靠借贷来跟国际商家现金买货，
经过了昂贵的处理过程，
又得对下游放长账期。
结果，出现多生产多亏损，少生产少亏的现象。
整个市场是Buyer Market。
时来运转， 从2016年起，钢铁业进入seller
market。
一般上，下游跟中上游业者拿货，
在没有囤货下，从上游生产加工到下游，需要两个月以上的时间。
万一上游业者的原料存货不足，
那下游业者可需要四个月时间来出货了。
如果需求突然大增，以上的情形就会出现。
2016正月到三月，iron ore 的成交价上了18%。
由于全部业者预期，未来的钢铁价上升，
整个产业链的阿狗阿猫都增加了订单。
由于钢铁价是跟随浮动的国际价钱，
旧货也是卖新的价钱。
在这种的情形下，Inventory is King。
那个业者有最多的囤货，
就会有最大的收益。
市场有调货的行为，不管怎么调，
最后都会找上有货的商家。
Seller Market 中，
莫名其妙的人来了，
一边是抱着现金跟你要货的人，
一边是拿着180天账期的人跟你补货的人。
如果我是老板，我会选现金买货的新顾客，
而不是那个credit 差的kaki。
当然，如果是主要顾客，那又另当别论。
看你是我的long term supporter 份上，
就在新的价钱上，扣你一点点吧。
在4月4日的今天，iron ore 从低位回升了44%，
有正常和高囤货的钢铁商家未来短期半年的业绩绝对亮丽！
如果每股的年度EPS 可以增加 RM0.10，
在p/e10的情况下，股价是可以增加RM1.00的。
所以， 论坛基本派的朋友是可以推算每一个钢铁股值多少钱的。
在第一季中，由于年头和农历年，
一般建筑业放缓，但是预期第一季财报还是不错的。
重点在六月的财报，三月开始是建筑的高峰期，
整批的囤货将会以较高的margin投入市场予以消化掉，
加上去年年尾下的低价原料订单一一抵达大马，
大马钢铁业者将会引来丰收。
现在一定有很多网友，在看
rating A和B的钢铁公司，
迟了。。全部股价都上了30-50%左右，
第一波涨潮已过，等下被骗上了贼船。。。。成了接票的傻瓜！
但是，难道不会有第二波涨潮，第三波涨潮吗?
请打开Ann Joo 的Bursa announcement,
公司去年亏了1亿3千5百万，好惨啊！
但是，一堆的股东和老板从正月拼命扫货到了四月。
他们的动机在哪里？疯了吗?
拼命买进亏损的股票？
大致参考参考Ann Joo 2010年之前的季度财报。
年营业额在18亿到22亿之间。
转亏为盈10%，
就大约2亿了。
2008 年的EPS=RM1.50以上。
今年有RM0.20，就吃不完了。。
技术面看钢铁股
由于牵涉的钢铁股过多，
我只挑了Annjoo, 和 Masteel,技术图来分析。
其他不少的钢铁股基本上也形成一样的走势!
笔者时间不够用，只能画个比较简单的技术图走势。
给技术派大佬见笑了。
Masteel日技术图
价格从五年最低回升了50-80%，
脱离了熊股，
进入了Bullish Chart。
第一波上攻，带量突破。
目前都在第一阻主力线休整。
日线图MACD之前黄金交叉，
现在巩固第一波涨潮，
两只钢铁股都刚刚突破了月线图MACD的0轴线。
估计未来两个月都会收更高。
RSI在70%以上，
资金流入。
目前，Annjoo 是突破了两百天的均线，
同样的， 它在200天之上形成了第一个头，
之后是肩，但是这个肩太短了。
看来它会很快形成第二头，
第二个阻力线是在RM1.20.
题外话，比较Annjoo 和 Topglov
Annjoo
老牌重工业，钢铁业，主要供应国内市场。
钢铁售价高度依赖国际钢铁家，原料价，
在原料跌价的时候，无法转移损失给买家。
生产力越高，成品平均operating/administrative
cost越低。
原料价为第一大支出。
能源为第二大支出，电费，天然气。
如果Tenaga降电费，GAS Malaysia 降天然气，
那是绝对的利好。
Topglov
新型轻工业，手套业，主要市场为国外市场。
手套业者将从简单的提升产能霸占市场份额，
过度到以建立品牌，非粉类手套市场。
原料越低赚越多，
在未饱和的市场中，可以转嫁成本给消费者。
在接近饱和的市场中，设定卖价的能力下跌。
如果没有特大的事件，马币将在2016年未回到RM3.60以内价位。
我们来比较苹果和橙子。
一个红的，一个橙的，
一个甜的，一个酸的，
结论，它们都是水果类。。呵呵。
在过去的六年中，iron ore 跌了80%
钢铁从高价跌到了白菜价，
Annjoo的营业额依然在18亿至22亿之间。
时赚时亏。
NTAB亏损后现在是RM1.85。
如果钢铁今年起价20%，
今年Annjoo的营业额预期挑战22亿零吉以上。
在过去的六年中，手套原料天然胶和塑胶在低位，
手套龙头Topglov的营业额在20至25亿之间。
Topglov大赚，NTAB在分股后现在是RM1.42。
庞大的营业额，一转身的后果是什么？
手套股需要便宜的原料，弱势马币和突发瘟疫。
钢铁股需要上升的原料价，便宜的能源，和消耗的活动。
钢铁股有了三个因素里所需要的两个因素。
手套业丛蓝海竞争到红海，马币趋稳。
个人判断，Annjoo今明两年的盈利将接近顶级手套，
两个龙头的赚钱力是半斤八两的。
