5142 Waseong

这篇文章是帮一个朋友分析的，
我本身并没有持有华商。

如果有看钢铁系列的，
应该大致了解Waseong的属于管钢，
但是Waseong的业务实际上相当多元。
基本以油气管线，工程和能源为主，
辅以一些油棕和建筑材料。

Waseong 近两年的股价走势和钢铁股完全不一致。
和标准的油气股，如果Senergy, UMWOG吻合，
所以，它可以说是走油气股的周期。

在原油有价的时候，华商算是明星股。
在2014年原油崩跌后，华商深受打击。
2016是惨赔的一年，净亏了2亿2千700万
相当于赔了5年的盈利。

基本面方面，current liabilities已经高达16.2亿.
current assets 有11.4亿。现金1.6亿。
短期借贷和债务高达12.3亿。
贷款利息已经爬升到每年3千万了。

应收款项有4.6亿，
但是overdue长时间的还蛮多的，
最终impair lost 的机会也算高。

大吉的兄弟尼占是公司的股东。
理论上会为公司争取管线工程。
但是油气低迷，是否争取得到是个疑问。

至于在欧洲得到的涂层大业务，
由于资讯太少。无法判断。
冷眼前辈对华商有比较多的见解，
可以参考他的见解。

基于我没有投资它，
对于它众多的业务，
我也不一一分析了。

(完)